Bank of England har hevet basisrenten til 1 % – den fjerde økningen på rad når den fortsetter å bevege seg mot økende inflasjon – til tross for at de har utstedt en advarsel om en resesjon fremover.
Banken spådde at den britiske økonomien vil krympe senere i år i møte med tosifret inflasjon og en enestående presse på husholdningenes inntekter.
I sin første prognose siden den russiske invasjonen av Ukraina sa banken at den nå ventet energiprisklemme å etterlate et varig arr, presse opp arbeidsledigheten og bidra til svak eller negativ vekst gjennom 2023.
Til tross for dette stemte også bankens pengepolitiske komité (MPC) for å øke renten med et kvart prosentpoeng til 1 % – det høyeste nivået for lånekostnader siden 2009.
Renter live: Bank of England utsteder lavkonjunkturvarsel i Storbritannia
Tre av de ni MPC-medlemmene stemte for en enda kraftigere økning på et halvt prosentpoeng, og banken sa “de fleste medlemmer av komiteen mente at en viss grad av ytterligere innstramming i pengepolitikken fortsatt kan være hensiktsmessig i de kommende månedene”.
Bankens prognose understreker utfordringene husholdningene står overfor, med høyere energikostnader, høyere skatter og høyere renter som sannsynligvis vil presse husholdningenes utgifter dramatisk utover året.
Ifølge banken vil husholdningenes reale disponible inntekt og reell arbeidsinntekt etter skatt – to mål for innvirkningen på familier – begge falle kraftig i år ettersom disse energiprisøkningene slår inn i systemet.
Banken kuttet prognosen for vekst i bruttonasjonalprodukt (BNP) neste år fra 1,25 % til -0,25 % – det nærmeste den noen gang pleier å komme til å varsle en resesjon.
Banksjef: Husholdninger møter motgang
Den tekniske definisjonen av en resesjon er typisk to påfølgende kvartaler med sammentrekning. Bankens anslag tilsier et kraftig fall på nesten 1 % i siste kvartal i år, ettersom energiregningene stiger i tråd med det siste Ofgem-pristaket, etterfulgt av svakt BNP, i det meste av 2023 og nok et kvartal med nedgang den høsten.
Den sa at arbeidsledigheten også ville begynne å stige, med raten økende til 5,5% innen midten av 2025.
Les mer: Hvordan den siste renteøkningen påvirker din økonomi – og hva du bør gjøre med det
Men kanskje det mest slående av alle prognosene er at inflasjonen, målt ved konsumprisindeksen, ville stige til 10,25 % mot slutten av dette året – nesten det dobbelte av forrige prognose på 5,75 %.
Dette inflasjonsnivået ville være det høyeste Storbritannia har møtt på fire tiår, siden tidlig på 1980-tallet, da Storbritannia var på slutten av en lang periode med stagflasjon – høy inflasjon og lav vekst.
Det er lett den høyeste inflasjonsprognosen siden banken ble gitt uavhengighet til å fastsette pengepolitikken i 1997.
Andrew Bailey, bankens guvernør, sa til Sky News: «Det er ekstremt ubehagelig, jeg ønsker ikke å gjøre noe med det.
“Men faktum er at vi blir rammet av historisk store sjokk. Jeg mener, la oss innse det, hvem av oss trodde det ville bli en krig i Europa av den typen vi ser? Det er forferdelig.”
Han sa at den anslåtte nedgangen i økonomisk vekst hovedsakelig reflekterer den betydelige negative effekten av kraftige prisstigninger på de fleste britiske husholdningers realinntekter.
“Vi tror det meste av arbeidet med å få ned inflasjonen vil dessverre gjøres av alvorlighetsgraden og omfanget av dette sjokket for realinntektene, som jeg er redd for å si har blitt verre de siste tre månedene siden vi sist produserte en rapport på grunn av innvirkningen av de forferdelige hendelsene i Ukraina,» sa han.
På en pressekonferanse sa han at den totale disponible realinntekten i husholdningene anslås å falle med 1,75 % i 2022, som – bortsett fra 2011 – vil være den største nedgangen siden sammenlignbare rekorder startet i 1964.
“Jeg erkjenner vanskelighetene dette vil forårsake for mange mennesker i Storbritannia, spesielt de med lavest inntekt, ofte med lite eller ingen sparing, som ble hardest rammet av økninger i prisene på grunnleggende nødvendigheter som mat og energi,” sa han.
På spørsmål om han gjør livet tøffere for familier ved å øke rentene, sa han til Sky News: «Det som ville gjort det enda tøffere for familier er om inflasjonen fortsatte å øke enda mer».
Følg den daglige podcasten påApple Podcaster, Google Podcaster, Spotify,Høyttaler
Banken advarte om at prognosene deres er basert på hva tradere og investorer i markedet forventer at de skal gjøre med rentene – en kraftig økning til 3 % i midten av neste år. Bare noen få økonomer forventer at det vil skje.
Så den økonomiske krisen kan være noe mindre alvorlig enn overskriftene. Når det er sagt, selv å la lånekostnadene ligge der de er, ville ikke forhindre en sammentrekning på slutten av dette året.
Analyse: Hvor rammer inflasjonen?
Finansmarkedets reaksjon på bankens stemmegivning og siste spådommer fikk pundet til å falle med mer enn en cent mot både dollar og euro. Sterling var nesten to cent ned på dagen mot amerikansk valuta på 1,24 dollar.
Banken sa også at med rentene som nå har nådd 1 %, vil den begynne å undersøke når og hvordan man kan begynne å reversere kvantitative lettelser – programmet som har skapt penger til å kjøpe hundrevis av milliarder obligasjoner i et forsøk på å styrke økonomien siden finanskrisen.