Når regulatorisk godkjenning er gitt i H1 2023, vil mellomleddets kombinerte gjenforsikringsarm Howden Tiger sementere sin posisjon som den fjerde største gjenforsikringsmegleren med $350 millioner+ i inntekter.
Avtalen samler også to høyprofilerte bransjegründere: Howden, som var med å grunnlegge Howden Group i 1994, opprinnelig som en D&O MGA/coverholder, og Rod Fox, som var med å grunnlegge TigerRisk i 2008 og har overvåket firmaets marsj inn i USA MGA/programmarkedet de siste årene.
Og forrige uke så de to firmaene avduke en ny enhet, SabRE, som formelt vil gå live når kombinasjonen er fullført. Det var den første nye strategiske handlingen annonsert av firmaene siden avtalen ble avduket og understreker også den økende betydningen av gjenforsikringskapital for den globale MGA/programsektoren.
sabre vil kombinere spesialistdekningsteamene til Howden RE, TigerRisk og Howdens delegerte bindende myndighetsvirksomhet Bowood, og sier at det vil være bransjens største dedikerte globale MGA/program-gjenforsikringsformidler, og gi råd om plassering og strukturering av 6 milliarder dollar i brutto premie ( GWP).
Siden sist Avtale i 2019 har det globale MGA/programmarkedet fått en renessanse med gjenforsikringskapital og frontstrukturer som understøtter mye av veksten, og med gründerforetakere som bytter operatører for MGAer.
Faktisk estimerte Conning nylig at det amerikanske MGA-markedet alene hadde utvidet seg til 70 milliarder dollar+ i størrelse basert på 2021-data og spådde at det snart vil overstige 100 milliarder dollar. Bommen støttes av en eksplosjon av interesse for fronting carriers som sitter mellom MGAer og reassurandører og ILS-fond. Transverse, som ble lansert for bare tre år siden, blir kjøpt opp av MS&AD for en innledende 400 millioner dollar i et trekk som ser ut til å ha satt en ny markør på verdivurderinger i et fronting carrier-segment hvor det nå er mer enn 20 aktører som opererer. Markedsvekst sees i både tilknyttede og uavhengige transportører.
Dette alene garanterer at MGA/hybridkapitalmodellen vil være et populært tema i løpet av de neste dagene. Men interessen vil bli ytterligere forsterket av Richard Brindles sporsøkende trekk for å dele opp hans London/Bermuda-spesialitets(re)assurandør Fidelis i separate forsikrings- og balansekomponenter, et trekk han sier gjenkjenner den distinkte verdsettelsesappellen til de to forslagene.
Bowoods administrerende direktør Stephen Greener vil bli sabelleder med et lederteam fra USA og London som inkluderer TigerRisks programleder Neill Cotton og Howden REs nyankomne Michael Jameson og Matt Beard.
Sistnevnte duo ledet nylig et team på 13 personer som flyttet fra Guy Carpenters dedikerte MGA-reassuranseenhet GC Access til Howden RE tidligere i år, noe som provoserte en ennå uløst juridisk kamp mellom de to firmaene.
Den nye enheten vil rapportere til Howden RE-formann Elliot Richardson – som Guy Carpenter hevder i sine juridiske registreringer var hjernen bak det dristige grepet – med lederen som beskriver sabel som en “industri først”.
“SabRE vil ha et kombinert tilbud av uovertruffen dybde, skala og ekspertise og være en kjernedel av det vi bygger med TigerRisk – en ledende posisjon i våre utvalgte markeder og et overlegent tilbud for den moderne kunden,” forklarte Richardson.
Bowood er en Lloyd’s-megler kjøpt opp av RK Harrison i 2008, som opererer separat fra Howden Groups egen MGA-koloss Dual, og plasserer ~1,5 milliarder dollar GWP gjennom en rekke London-ledede programmer.
TigerRisk-sjef Rob Bredahl la til at sabre også vil dra nytte av det kombinerte konsernets kapitalrådgivnings- og bankressurser samt andre tjenester, inkludert data og teknologi.
“De justerte egenskapene til saber vil produsere den eneste “full stack”-reforsikringsmegleren i MGA- og programmarkedet. saber vil være den ledende kapasitetsfinneren, investeringsbankmannen og strategiske rådgiveren til denne raskt voksende og viktige sektoren, forklarte Bredahl.
Bredahl blir administrerende direktør i Howden Tiger når de to virksomhetene formelt slås sammen etter myndighetsgodkjenning. Fox vil bli styreleder og Richardson nestleder. Alle tre har tidligere jobbet sammen hos den britiske gjenforsikringsmegleren Benfield. Fullfører seniorledergruppen er president Tim Ronda, en annen Benfield-alumnus som forlot Aon for TigerRisk i fjor, og administrerende direktør for internasjonale Bradley Maltese.
Se Forsikringsselskapet TV Monte Carlo-intervju som sendes tirsdag 13. september og analyseres i vår siste MC Daily Edition onsdag 14. september