Nedgangen i aksjemarkedet kan fortsette mens dollaren blir sterkere mens Wall Street venter på Fed-formann Jerome Powells tale senere denne uken og som bekymringer om inflasjon og en langsommere økonomioppgang.
Amerikanske aksjer falt kraftig for å starte uken den 22. august med S&P 500 ned 2,14 % og Nasdaq ned 2,55 %. Både gull- og oljeprisen falt også. S&P 500s nedgang var den største på to måneder.
S&P 500 faller igjen
Markedets fire uker lange seiersrekke endte i forrige uke da investorer blir mer defensive og forbereder seg på mindre økonomisk vekst. Aksjemarkedet kan se dypere tap hvis S&P ikke klarer å nå over sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt, sa Scott Minerd, global investeringssjef i Guggenheim i et blogginnlegg.
Aksjene hadde steget siden Fed-møtet i juni, og flere fall i markedet kan skje ettersom investorer blir stadig mer pessimistiske ettersom oddsen for en resesjon stige.
Det nåværende rallyet “kunne ikke bryte nedtrenden som har vært på plass siden begynnelsen av året,” skrev han.
Det 200-dagers glidende gjennomsnittet er en viktig indikator å se på, fordi i mai 2008 tok markedet seg opp igjen bare for gjennomsnittet.
Aksjene falt deretter med S&P 500 som falt ytterligere 53 % før de nådde en bunn i mars 2009, «og brakte nedgangen fra topp til bunn til 57 %», sa Minerd.
Unnlatelse av å nå 200-dagers glidende gjennomsnitt var også et kritisk punkt under bjørnemarkedet 2000–2002.
Toårsperioden “så flere mislykkede utbruddsforsøk som til slutt løste seg i en topp-til-bunn-nedgang på 49%,” sa han. “Det er også verdt å merke seg at nedtrenden ikke ble brutt i noen av disse episodene.”
Vekstaksjer møter utfordrende tider
En håndfull sektorer, energi og defensive aksjer som forbruksvarer og verktøy, er de eneste som opprettholdt gevinster over sine respektive 200-dagers glidende gjennomsnitt fra og med 19. august.
Vekstaksjer møter flere motvind, selv om disse sektorene ledet oppgangen siden juni.
Rull til Fortsett
De forblir “under den viktigste tekniske terskelen, noe som indikerer at flere problemer kan ligge foran vekstaksjer hvis oppgangen ikke opprettholdes,” sa Minerd.
Venter på Feds neste trekk
Markedet gjennomgår en “fordøyelsesfase, utløst av svakere enn forventet økonomiske rapporter og angst i forkant av uttalelsene og politiske indikasjonene som forventes å dukke opp fra Jackson Hole Economic Symposium,” sa Sam Stovall, investeringsstrateg ved CFRA Research.
Feds rentebane, en del av strategien for å senke inflasjonen, er fortsatt komplisert. Følelsen om at Fed ville heve renten igjen med 75 basispunkter i september falt. Investorer befinner seg på hver side av gjerdet – spill på 50 basispunkter er på 49,5 % og sjansene for en økning på 75 basispunkter er satt til 50,5 % foran Powells tale på Jackson Hole-symposiet senere denne uken.
Markedet nærmer seg et veiskille, ifølge Lowry Research, en CFRA-virksomhet.
Markedsbredde vil “sannsynligvis være nøkkelen til det endelige vippepunktet i identifiseringen av en ny bærekraftig opptrend,” sa Stovall.
“Nye rekordhøyder i Lowrys markedsbreddeindikatorer, ideelt akkompagnert av økende volum, vil bidra til å bekrefte et nytt oksemarked,” sa han. “Men en fiasko på overkjøpte nivåer, ledsaget av bevis på tungt salg, vil øke sannsynligheten for en fornyet nedgang eller test av juni-laven.”
De neste ukene kan kaste mer lys for investorer om hvilken strategi de skal ta i bruk for de neste to kvartalene.
“Ukene fremover vil avgjøre om investorer er best rådet til å fortsette å gradvis omfavne fremgangen, som da vil være mer sannsynlig å vare i mange måneder, eller forberede seg på neste etappe av en langsiktig nedgang,” sa Stovall.
Hvis en resesjon inntreffer, bør investorer forvente at inntjeningsanslagene blir markert, sa Minerd. «Aksjeanalytikeres forventninger til resultat per aksje har allerede falt litt siden juni.
“På et grunnleggende nivå virker Federal Reserve-tjenestemenn fast bestemt på å få ned inflasjonen ved å forårsake en resesjon,” sa han. “En syklisk nedgang i forholdet mellom pris og inntjening vil sannsynligvis kombineres for å ta aksjene til nye bunner før dette bjørnemarkedet er over.”