Michael Sincere er forfatteren av Understanding Stocks. Hans siste bok, How to Profit in the Stock Market, utforsker investeringsstrategier for bull and bear market
Den offisielle definisjonen av et bjørnemarked er en nedgang på 20 % eller mer fra en indekss tidligere høye. Følgelig er de tre store amerikanske aksjemarkedsreferansene – Nasdaq, S&P 500 og Dow Jones Industrial Average – for tiden alle i et bjørnemarked.
Basert på mitt arbeid med børsstrateg Mark D Cook, går et typisk bjørnemarked gjennom ni stadier. Akkurat nå er vi i trinn 4. Husk at et bjørnemarked ikke alltid følger disse stadiene i rekkefølge.
Mislykkede stevner
Mislykkede stevner representerer den første ledetråden om at et bjørnemarked er her. Mislykkede stevner dukker ofte opp før markedet “offisielt” blir et bjørnemarked. Hvis rallyet ikke har bein og ikke kan gå høyere de neste dagene eller ukene, bekrefter det at bjørnens klør har sunket inn. Underveis vil mange mislykkede stevner lure okser til å tro at det verste er over. Se rallyene for ledetråder fra bjørnemarkedet.
Rally med lavt volum
En annen ledetråd er at aksjer beveger seg høyere ved lavt volum. Dette er en anelse de store finansinstitusjonene ikke kjøper, selv om algoer og hedgefond kan være det. Det er lett for algoene å presse prisene høyere i et miljø med lavt volum, en av årsakene til monsterrally som ikke går noen vei dagen etter (dvs. et “endags vidunder”).
Forferdelig utseende diagrammer
Den enkleste måten å identifisere et bjørnemarked på er ved å se på et aksjediagram. Det sier seg selv at listene ser forferdelige ut, både den daglige og den ukentlige. Mens stevner bidrar til å avlaste noe av presset, varer de ikke lenge.
Sterke salg
Det har gått et par år siden markedene har opplevd ekstremt sterke salg, men den rekorden ble brutt i slutten av september da S&P 500 nådde et nytt lavpunkt for 2022. Disse sterke salgene er typiske for et bjørnemarked, etterfulgt av rally som varer ikke (en berg-og-dal-bane som så langt har spilt ut i løpet av oktober).
Innløsning av aksjefond
I løpet av dette stadiet, etter å ha sett på deres kvartals- og månedsoppgaver, kaster forferdede investorer inn håndkleet og selger aksjefondene sine (også nekter noen investorer å se på disse rapportene). Som et resultat blir aksjefondsselskaper tvunget til å selge (noe som påvirker aksjemarkedet negativt). Vanligvis, når indeksene faller mer enn 20 %, øker verdipapirfondinnløsningene.
LESE Storbritannias kryptoknutepunkt håper i fare midt i politisk kaos
Selvtilfredshet blir til panikk
Ettersom mer investorpenger forlater markedet, får mange investorer panikk. De mest bullish investorene holder på livet ut, men kjøper færre aksjer. De mest nervøse investorene selger for å unngå å risikere dyrebare gevinster.
Alle nyheter er dårlige nyheter
Ettersom bjørnemarkedet presser aksjekursene lavere, virker det som om de fleste økonomiske data og finansielle nyheter er negative. Mange blir skeptiske til de bullish spådommene fra markedseksperter, som tidligere hadde lovet at markedet ville fortsette å stige. I dypet av de verste bjørnemarkedene blir noen bullish fagfolk hånet eller ignorert. Til og med hardbarkede okser blir stadig mer nervøse ettersom markedet går lavere og lavere (med oddetall).
Okser kaster inn håndkleet
Ettersom handelsvolumet øker på nededager, og noen investorer opplever 30 % eller høyere tap, gir de opp håpet og selger. Markedet blir fritt for alle ettersom til og med Fed ser ut til å ha mistet kontrollen. Mange i media innrømmer at det har kommet et bjørnemarked.
Kapitulasjon
Etter måneder med salg (og sporadiske oppmøter), er mange investorer i panikk. Investorer innser at det kan ta år før porteføljene deres vil gå tilbake til break-even, og noen aksjer vil aldri gjøre det. I sluttfasen av et bjørnemarked er handelsvolumet mer enn tre ganger høyere enn normalt. Selv noen av de sanne troende likviderer posisjoner ettersom mange porteføljer er nede med 40 % eller 50 % og mer. Nesten alle finansielle eiendeler har falt med unntak av rentene som CD-er og statsveksler. Traders eller investorer som handler på margin føler mest smerte.
Dette bjørnemarkedet er ganske ungt, men allerede har det vært så mange mislykkede rallyer at mange investorer er for redde for å kjøpe. Noen investorer med kontanter ser etter gode kjøp, men det krever nerver av stål å kjøpe når alle selger. En av nøklene til suksess i markedet er å kjøpe det folk ikke vil ha. Her er flere ideer til hva du kan gjøre (og det er ikke for sent å handle):
For det første, under bjørnemarkeder, er en nøkkel til overlevelse diversifisering. Hvis du er tålmodig og er villig til å holde posisjoner i årevis, vil dollar-kostnad gjennomsnittlig inn i indeksfond på vei ned.
For det andre, i de tidlige stadiene av et bjørnemarked, bør du vurdere å gå til sidelinjen med CD-er eller statskasseveksler.
For det tredje, vurder å bygge en sterk kontantposisjon, selv om inflasjonen vil kutte ned i noen av disse gevinstene. Likevel er det bedre å tape til inflasjon enn å tape 30 % i aksjemarkedet. Målet er ikke å tape penger; på et bjørnemarked er kontanter kongen.
Lengden og volatiliteten til hvert bjørnemarked er forskjellig. Ingen kan forutsi hvordan denne vil slå ut, men basert på tidligere bjørnemarkeder er det fortsatt en lang vei å gå før den er over.
Denne artikkelen ble publisert av MarketWatchen annen Dow Jones Group-tittel