De største amerikanske bankene vil signalisere sine bekymringer om den amerikanske økonomien i resultatrapporter for tredje kvartal som starter neste uke, med analytikere som forventer at de vil sette av mer enn 4 milliarder dollar for å dekke potensielle tap fra dårlige lån.
De forventede avsetningene vil være langt mindre enn de som ble gjort av långivere ved starten av pandemien i 2020, da de økte reservene med titalls milliarder dollar for å forberede seg på et økonomisk sjokk som i stor grad ble unngått takket være enestående penge- og finansstimulering .
Nå, med stadig økende låneetterspørsel, forbereder bankene seg på muligheten for at stigende renter vil bremse økonomien og føre til høyere kredittap – en bekymring som allerede har slått ned aksjekursene i bankene i år.
“De generelle økonomiske utsiktene har forverret seg noe, og derfor vil det være naturlig å forvente en gradvis økning i bankreserveringshandlinger,” sa Ken Usdin, bankanalytiker i Jefferies.
“På dette tidspunktet er det ikke noen veldig høye forventninger til at tap skal øke i umiddelbar forstand. Men det større spørsmålet er hva gjør økonomi se ut i løpet av det neste året til 18 måneder.»
De seks største amerikanske banker etter eiendeler – JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Wells Fargo og Morgan Stanley – vil samlet avsette rundt 4,5 milliarder dollar i tapsreserver i tredje kvartal, ifølge analytikeres estimater utarbeidet av Bloomberg. Det vil være det tredje kvartalet på rad med tapsavsetninger fra bankene.
Investorer vil også se etter om bankene merker tap på lån for gired buyouts som de har forpliktet seg til å finansiere, men som ennå ikke har vært i stand til å selge til tredjeparter. I andre kvartal, banker tok hundrevis av millioner dollar i mark-to-market-tap.
JPMorgan, Morgan Stanley, Citi og Wells Fargo vil offentliggjøre inntjening 14. oktober, etterfulgt av BofA 17. oktober og Goldman dagen etter.
KBW Bank-indeksen er ned rundt 22 prosent i 2022, sammenlignet med en nedgang på rundt 20 prosent i referanseindeksen S&P 500. Fallet gjenspeiler bekymring for at flere lån vil forringes, selv om stigende renter hjelper långivere med å øke netto renteinntekter – forskjellen mellom hva bankene betaler for innskudd og hva de tjener på lån og andre eiendeler.
“Bankaksjeinvestorer, en gruppe som aldri er tilbøyelig til å “nyte øyeblikket”, ser allerede gjennom gode nyheter og “bekymrer seg for at vi nærmer oss toppinntekter”, skrev analytikere ved Autonomous Research.
Bankledere har sagt at amerikansk kredittkvalitet fortsatt er utmerket med mislighold som spores godt under historiske normer, og selskaper og kunder sitter fortsatt på kontanter samlet under pandemien.
På en industrikonferanse i forrige måned sa JPMorgan-president Daniel Pinto: “Forbrukeren her i USA er på et veldig, veldig bra sted.”
Analytikere sier også at store amerikanske banker følger etter stresstester organisert av Federal Reserve og nye kapitalkrav — er godt posisjonert for å takle en økonomisk nedgang.
“Banker går inn i denne perioden med usikkerhet i en styrkeposisjon,” sa Jason Goldberg, bankanalytiker i Barclays.
I henhold til en metodikk på plass i 2020 – kalt nåværende forventede kredittap, eller «Cecl» – er banker pålagt å sette reserver i gode tider slik at de har tilstrekkelige kapitalbuffere når tap oppstår.
– Forskjellen i utsiktene for økonomien fra slutten av juni, sammenlignet med slutten av september, har klart svekket seg. Og derfor, ifølge Cecl, må reservebyggingen gå opp,” sa Gerard Cassidy, fra RBC Capital Markets.
Analytikere forventer at inntjening per aksje på tvers av de seks ledende bankene i gjennomsnitt vil falle med rundt 22 prosent i kvartalet.
Tredje kvartals inntekter hos JPMorgan, BofA, Citi og Wells forventes å stige med rundt 4 prosent fra år til år, og dra fordel av høyere netto renteinntekter.
Goldman og Morgan Stanley, som henter en større andel av inntektene fra investeringsbankvirksomhet, forventes å se inntektene falle pga. langsommere dealmaking aktivitet.
“Tradisjonell investeringsbank er veldig svak. Aksjekapitalmarkedene er ned ganske betydelig, sier Christian Bolu, analytiker i autonom forskning.
Nedgangene vil skjerpe fokuset på bankenes styring av utgifter og antall ansatte.
Bankenes aksje- og obligasjonshandelsavdelinger – på bakgrunn av volatile markeder – forventes å fortsette sin sterke utvikling i tredje kvartal.
“Trading, generelt sett, bør øke beskjedent fra tredje kvartal i fjor, som var et spesielt sterkt kvartal,” sa Barclays’ Goldberg.
Ytterligere rapportering av Imani Moise