Analyse: Fattige nasjoner står overfor fare på grunn av unnvikende G-20-gjeldslette

LONDON/WASHINGTON, 23. oktober (Reuters) – En unnlatelse av å sikre meningsfull fremgang i en gjeldslette for verdens fattigste nasjoner på Det internasjonale pengefondets og Verdensbankens årlige møte i Washington har gjort politikere, forkjempere og investorer frustrerte.

For to år siden lanserte Group of 20 Common Framework – en mekanisme designet for å gi en rask og omfattende gjeldsoverhaling til nasjoner som svirrer under gjeldsbyrder etter COVID-19-sjokket som ville nå utover midlertidige gjeldsbetalingsmoratorier.

Men resultatene har vist seg unnvikende, hemmet av en kombinasjon av manglende fremgang i å bringe sentrale kreditorer rundt bordet og få dem til å forplikte seg til felles handling, og etablere gjeldsparametere som danner grunnlaget for samtaler samt politiske omveltninger i noen av de land.

Verdens fattigste land står overfor 35 milliarder dollar i gjeldstjenestebetalinger til offisielle og private kreditorer i 2022, mer enn 40 % av dette skyldes Kina, fant Verdensbanken.

– Tiden er ikke vår venn, rentene er oppe, dollaren har styrket seg og gjeldsbyrden har blitt tyngre, sa IMF-sjef Kristalina Georgieva på en konferanse i London etter at samlingen i Washington ble avsluttet i midten av oktober.

Gjeldsrestruktureringer kan bli langvarige, å få en rekke parter til å bli enige om en felles prosess er ingen enkel prestasjon. Men tvil er full av fremgang etter å ha vært isbre.

“Det er ikke et perfekt instrument. Jeg tar ansvar for det som å være en av forhandlerne,” sa Guillaume Chabert, IMFs visestrategisjef som hjalp til med å utforme det felles rammeverket under sin tid i Paris-klubben, til et panel i Washington.

“Vi trenger en rask, rask, ryddig, pålitelig, forutsigbar mekanisme. Common Framework er en god start, men du trenger noen fikser.”

For Zambia, Afrikas første mislighold i covid-æraen i 2020, var det fortsatt uklart hvem som skal lede samtalene for å reforhandle sin gjeld på nesten 6 milliarder dollar med Kina.

Etiopias gjeldsrestrukturering har stoppet opp med landet som er oppslukt av en borgerkrig.

Offisielle kreditorer fant ut at Tsjad, den første som ba om Commond Framework-behandling i januar 2021, kanskje ikke trengte gjeldslette tross alt takket være oljeprisoppgangen, selv om de signaliserte at de var klare til å møtes igjen om nødvendig.

CHAD UTFORDRING

Spesielt Chads erfaring kan avskrekke andre land fra å søke om hjelp, sa eksperter.

Chabert sa at det fortsatt er en sjanse for at Tsjads kreditorer ikke klarer å fullføre avtaleavtalen eller dens største private kreditor, råvarefirmaet Glencore (GLEN.L)ville trekke seg tilbake, noe som effektivt ville stoppe eksisterende IMF- og Verdensbankens programmer.

Kinas rolle som utlåner til fattigere nasjoner og Beijings trøkk på gjeldslette, vakte stor irritasjon på møtet i Washington. Amerikanske tjenestemenn som advarer om at dette kan belaste dusinvis av lav- og mellominntektsland med år med gjeldsbetjeningsproblemer, lavere vekst og underinvestering.

USAs finansminister Janet Yellen og andre vestlige ledere som samlet seg i Washington økte kritikken av Kina, verdens største bilaterale kreditor, som hovedhindringen for å komme videre med gjeldsrestruktureringsavtaler.

Chabert sa at i tillegg til å fremskynde prosessen, var det viktig å sikre sammenlignbarhet av behandlingen for det mye mer mangfoldige settet av kreditorer som nå er involvert.

JPMorgans Joyce Chang, hvis bank holdt et investorseminar ved siden av IMFs verdensbanksamling, sa at kapitalforvaltere hadde flere diskusjoner om tilbakebetalingsutfordringer og restruktureringer for fremvoksende markeder enn noen gang siden 1990-tallet.

“Løsninger forblir unnvikende, og det var åpen diskusjon om manglene ved det felles rammeverket,” sa Chang, leder for global forskning og det strategiske forskningsteamet ved Wall Street-banken, i en runde av møtene.

For Kevin Gallagher, direktør for Boston University Global Development Policy Center, må det amerikanske finansdepartementet også bli sterkere overfor private kreditorer, slik det gjorde under prosessen med tungt gjeldssatte fattige land eller i Irak.

“Vi viste i løpet av 1990-tallet at vi kan tvinge privat sektor til å komme til bordet gjennom gulrøtter og pinner, og vi er bare ikke villige til å gjøre det,” sa han, og erkjente at gjeldsrestruktureringsregimet utgjorde et “stort problem”.

“Det er som å gå inn på en legevakt med et blødende hodesår, og få beskjed om at du har det bra.”

Rapportering av Karin Strohecker i London og Andrea Shalal i Washington, tilleggsrapportering av Marc Jones og Jorgelina do Rosario Redigering av Alistair Bell

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.