Fallende oljepriser og innstrammende raffineringsmarginer forventes å føre til et kvartal-til-kvartal fall i BPs [BP.L] Q3 inntekter og inntjening. Oljemajoren skal offentliggjøre resultatene før markedene åpner 1. november.
Med global råolje som nådde 13-års høyder tidligere i 2022, har det vært et bumperår for olje- og gassprodusenter. BP tredoblet overskuddet mellom april og juni, og økte aksjekursen til en toårshøyde på 456p under intradagshandel 9. juni. Aksjene har siden klatret høyere og nådde 483,30p under intradagshandel 27. oktober, selv om prisen på Brent-olje falt 23,8 % mellom 9. juni og 26. oktober.
Som følge av fallet i oljeprisen forventer analytikere at BPs inntjening vil falle fra forrige kvartal. Analytikere spurt av Financial Times har en konsensusprognose for Q3-inntekter på 45,18 milliarder dollar, noe som representerer et fall på 33,4 % fra 2. kvartal, med inntjeningen satt til å svekke seg med 25,6 % i samme periode til 0,32 dollar per aksje. Men på årsbasis viser estimatene en inntektsøkning på 24,9 %, med en dobling av inntjeningen.
Konkurrent Shell [SHEL.L] skapte en presedens 27. oktober, og publiserte resultater for tredje kvartal som viste at inntjeningen hadde doblet seg fra år til år, selv om de kom lavere enn rekordhøyene tidligere i år.
Avgrensningsmarginer
Da BP publiserte resultatene for andre kvartal 2. august, inkluderte selskapets resultater et overskudd på 9,26 milliarder dollar – det høyeste på 14 år. Administrerende direktør Bernard Looney hyllet resultatene som demonstrerer “at BP fortsetter å prestere mens han transformerer seg”.
Finansdirektør Murray Auchincloss fremhevet under inntjeningssamtalen at netto gjeld falt for niende kvartal på rad. Nedgangen betydde at selskapet var i stand til å levere på aksjonærutdelingene sine, og Auchincloss bekreftet at Shell ville returnere penger til aksjonærene ved å øke utbyttet med 10 % og gjennomføre et tilbakekjøp av aksjer på 3,5 milliarder dollar.
Inntjening per aksje på 0,43 dollar var 22,9 % over Financial Times analytikeres forventninger på 0,35 dollar, noe som hjalp BPs aksjekurs med å øke 2,8 % ettersom investorene reagerte på nyhetene. Inntektene som ble slått midt i høye oljepriser har bidratt til at BP-aksjen har steget mer enn 35 % hittil i år, og klarte seg betydelig bedre enn FTSE 100s fall på rundt 6 % i år.
Som Shells resultater viser, var imidlertid ikke forholdene like rosenrøde for olje- og gassprodusentene i 3. kvartal som i 2. kvartal. I BPs resultater for 2. kvartal forventet selskapet at raffineringsmarginene ville forbli “høye på grunn av pågående forsyningsavbrudd” gjennom 3. kvartal.
Shells marginer ble imidlertid presset i 3. kvartal av en oppgang i det globale tilbudet. BPs realiserte raffineringsmarginer vil derfor være en nøkkelfaktor for å avgjøre om inntjeningen slår eller mangler.
Tilbakekjøp og avbrudd
Jefferies-analytikere forventer at BPs overskytende kontantgenerering kan føre til at selskapet øker sitt aksjetilbakekjøpsprogram med $400 millioner til $700 millioner, selv om det nylige oppkjøpet av det amerikanske biogassselskapet Archaea kan bety at det beholder tidligere nivåer av tilbakekjøp av aksjer.
Den 24. oktober økte Kim Fustier fra HSBC sin BP-aksjerating til “kjøp” fra “hold”, og hevet kursmålet til 530p fra 475p, og sa i et notat at europeiske oljeselskaper er uberettiget undervurdert sammenlignet med sine amerikanske motparter. Fustier tror at oljeprodusentene vil fortsette å prestere til årsslutt på bakgrunn av økende oljepriser.
De 27 analytikerne som ble spurt av Financial Times deler i stor grad Fustiers optimisme. Fem ga aksjen en «kjøp»-rating, 14 sa at den vil «utkonkurrere», syv råder til å «holde», og én vurderer den som «underpresterer». Av 23 analytikere som tilbyr 12-måneders prisprognoser for BP, var medianestimatet 514,44p, noe som representerer en økning på 6,8 % fra sluttkursen 27. oktober på 481,90p.
Teknisk analyse: sterk langsiktig opptrend
Michael Kramer, en trader og teknisk analytiker som grunnla Mott Capital Management, mener at BP-aksjen har potensial til å bevege seg høyere.
Han fortalte CMC Markets at «det tekniske diagrammet for BPs London-noterte aksjer har vært solid. Aksjene har steget i en stigende kanal veldig jevnt siden november 2020. Aksjen testet denne kanalens øvre og nedre grenser de siste to årene, og aksjen har respektert disse grensene hver gang», som diagrammet under viser.
“Aksjen er på dette tidspunktet i midten av handelskanalen, noe som tyder på at den kan stige til den øvre grensen på rundt 500 pence,” sa Kramer. Han la til at “den relative styrkeindeksen [RSI] trender høyere, noe som tyder på sterkt bullish momentum og at aksjen ikke er overkjøpt på RSI-basis. Så lenge RSI fortsetter å gjøre et høyere lavpunkt, indikerer det at momentum i aksjen vil forbli bullish.
Kortsiktige gevinster?
Selv om Kramer bemerker potensialet for kortsiktige gevinster, advarte han også om muligheten for at BP-aksjer kan gli.
“På kortsiktig basis ser det ut til at BP har dannet et cup-and-handle – et bullish teknisk fortsettelsesmønster – som tyder på at aksjen kan stige ytterligere,” sa han til oss med henvisning til diagrammet nedenfor.
“Når man måler lengden fra bunnen av koppen til utbruddspunktet på håndtaket, kan aksjen stige til rundt 515p til 525p,” sa Kramer.
Han advarte imidlertid også om at “hvis aksjen ikke klarte å følge gjennom og falle under omtrent 445p, kan aksjene skli til rundt 420p ved den nedre grensen av handelskanalen”.
Hvordan handle finansmarkedene
En guide til spredning av betting og handel med CFD-er, med eksempler på ulike handelsstrategier og en introduksjon til de tre pilarene for handel.
få denne gratis rapporten
Ansvarsfraskrivelse: CMC Markets er en tjenesteleverandør som kun kan utføres. Materialet (uansett om det oppgir meninger eller ikke) er kun til generelle informasjonsformål, og tar ikke hensyn til dine personlige forhold eller mål. Ingenting i dette materialet er (eller bør anses å være) økonomisk, investeringsråd eller andre råd som man bør stole på. Ingen mening gitt i materialet utgjør en anbefaling fra CMC Markets eller forfatteren om at en bestemt investering, verdipapir, transaksjon eller investeringsstrategi passer for en bestemt person. Materialet er ikke utarbeidet i samsvar med lovkrav utformet for å fremme uavhengigheten til investeringsanalyse. Selv om vi ikke er spesifikt forhindret fra å handle før vi leverer dette materialet, prøver vi ikke å dra nytte av materialet før det spres.