De Kongressens budsjettkontor (CBO) forventer at Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC)-programmet for spesiell økonomisk bistand (SFA) vil koste 90 milliarder dollar i det kommende tiåret.
Anslaget er inneholdt i en rapport som CBO sendte til rep. Virginia Foxx (R-NC), rangerende medlem av husets utdannings- og arbeidskomité, og rep. Jason Smith (R-MO), rangerende medlem av husets budsjettkomité, som svar på deres forespørsel om informasjon om den endelige regelen den utstedte på programmet. PBGC hadde utstedt det endelig regel 7. juli 2022som angir kravene for SFA-applikasjoner og relaterte restriksjoner og betingelser i samsvar med American Rescue Plan Act of 2021 (ARPA) vedtatt i mars 2021.
CBO baserte sine første estimater angående SFA på sine forventninger om at PBGC ville implementere ARPA. Den midlertidige siste regelen som PBGC utstedte i juli 2021 var i samsvar med disse forventningene.
Den endelige regelen
Den endelige regelen gjorde en rekke endringer i den midlertidige regelen, som CBO skisserte i brevet til Foxx og Smith. Høydepunkter av disse endringene inkluderer følgende.
Beregninger. Den siste regelen endrer metoden som brukes for å beregne SFA, inkludert antatt avkastning. Det endret også typen eiendeler som pensjonsordninger kan investere SFA i, noe som endrer forventet avkastning og risikoprofilen til disse investeringene.
I februar 2021 anslått CBO SFA-kostnadene i et estimat for House Committee on Ways and Means sine forsoningsanbefalinger. Den hadde brukt en enkelt diskonteringsrente i disse anslagene og i påfølgende basislinjeanslag. PBGC spesifiserte en enkelt sats i den midlertidige siste regelen for juli 2021.
I den siste regelen reviderte PBGC SFA-beregningsmetoden, bemerker CBO. Regelen styrer bruken av en fremskrivningstilnærming som tar hensyn til estimerte eiendeler i hvert år til og med 2051. Kvalifiserende pensjonsplaner vil nå motta minimumsbeløpet av SFA som er nødvendig for å avslutte hvert planår til og med 2051 med null eller positive eiendeler.
Den siste regelen endret også renten som ble brukt for SFA-beregninger, som CBO sier resulterer i et høyere totalbeløp. ARPA spesifiserte renten som skulle brukes til å bestemme bistandsbeløpet. I den midlertidige siste regelen konkluderte PBGC med at den ikke hadde myndighet til å tillate planer om å bruke “en annen rente eller dele opp den lovpålagte renten”, men i den endelige regelen konkluderte den med at den kunne tillate en annen rente. for SFA-eiendeler, forutsatt at planene brukte den påkrevde satsen for ikke-SFA-eiendeler.
Investeringer. Den endelige regelen fra juli 2022 tillater også pensjonsplaner mer fleksibilitet i å investere SFAen de mottar, sier CBO, som den forventer vil resultere i høyere forventet investeringsavkastning og i ytterligere investeringsrisiko. Med høyere SFA-beløp og høyere forventet investeringsavkastning, sier CBO, forventer den at planene vil forbli solvente i lengre tid enn de ville ha under den midlertidige endelige regelen. Imidlertid – CBO legger til at SFA-estimatet er upåvirket av forventet avkastning eller investeringsrisiko på faktiske planinvesteringer, fordi SFA er beregnet basert på spesifiserte avkastningsrater.
Gir tilleggsfordeler til “MPRA-planer.” Den endelige regelen fra juli 2022 øker mengden spesiell økonomisk bistand som gis til pensjonsplaner – ofte kalt MPRA-planer – som suspenderte ytelsene i henhold til Multiemployer Pension Reform Act av 2014. Selv om disse planene har fått lov til å redusere ytelsene for å unngå insolvens, må de gjeninnføres fordeler for å kvalifisere for SFA.
Under den siste regelen mottar MPRA-planer “det største av: (1) mengden SFA beregnet for en plan som ikke er en MPRA-plan [the standard calculation described above]; (2) det laveste beløpet av SFA som er tilstrekkelig til å sikre at planen vil fremskrive stigende eiendeler ved slutten av planåret 2051; og (3) et beløp på SFA lik nåverdien av gjeninnførte ytelser.»
Virkninger av den endelige regelen
CBO fortalte Foxx og Smith at den forventer at den endelige regelen vil ha følgende effekter.
SFA-beløp. Den forventer at endringene i den endelige regelen vil øke den totale mengden SFA som planene vil motta. Den anslår at bistandsbeløpet vil utgjøre 90,4 milliarder dollar i løpet av perioden 2022-2032 – som er 4,5 milliarder dollar, eller 5 % – mer enn de 85,9 milliarder dollar som ble anslått i CBOs grunnlinjebudsjettanslag fra mai 2022, som var basert på forventninger i samsvar med juli 2021. midlertidig sluttregel.
Planer som mottar SFA. Den forventer at den endelige regelen vil øke antallet pensjonsordninger som mottar SFA. Under sin grunnlinje fra mai 2022 – som brukte spesifikasjonene i midlertidig regel, ville 333 pensjonsordninger motta SFA i minst én av de 500 simuleringene, og 203 ville motta assistanse i minst halvparten av simuleringene. Ved å bruke disse grunnlinjeprojeksjonene og spesifikasjonene i den endelige regelen, sier CBO, vil 336 planer motta bistand i minst én av de 500 simuleringene, og 213 vil motta den i minst halvparten av simuleringene.
Effekter på planens eiendeler og forpliktelser. CBO anslår at med (1) større SFA-beløp og (2) høyere forventet investeringsavkastning under den endelige regelen, vil planene i gjennomsnitt ha flere eiendeler, men deres brutto forpliktelser vil ikke endres.