Det skjer noe. Du kan føle det. Neddagene, så smertefulle som de er, virker mer dempete. De oppe dagene viser mangel på forsyning. Viktigst: Når vi får gjennom inntjeningen, vil vi ha mange selskaper som kjøper tilbake aksjer, og mer enn noen gang kan det ha betydning. Hvis det ikke er mye “over”, som betyr at det ikke er mye for salg, kan oksene virkelig boltre seg.
Skepsisen er absolutt der. Min kone Lisa har sin egen mezcal som heter Fosforo (som betyr “match” for røyken i uttrykket hennes), og vi hadde en sjanse til å dra til Chicago for å signere litt på et par av Binny’s, den dominerende brennevinskjeden i regionen. Hun forteller historien til merket, jeg snakker aksjer med fans av den fantastiske byen og vi tar mange bilder.
Vi hadde enorme folkemengder, inkludert mange takknemlige klubbmedlemmer, og jeg tar meg alltid tid til å snakke med alle. Her er hva jeg fant: Nesten alle var nervøse for aksjemarkedet. De lot seg ikke overbevise av fredagens rally, da S&P 500 og Nasdaq steg henholdsvis 2,37 % og 2,31 %. De har blitt skadet av halvlederaksjene som igjen har blitt skadet av president Joe Biden.
Jeg skjønner det. Den intellektuelle kraften til halvledere kan gjøre selv de tregeste av brikker fra Avanserte mikroenheter (AMD) og Nvidia (NVDA) målet for forbud i Det hvite hus. Kanskje kineserne finner en måte å plassere dem i datasentrene. Eller bruk dem militært. Det kan vise seg å bli for mye for president Biden å tillate.
Det er derfor vi har trukket oss fra gruppen, til tross for nedgangen, og i stedet fokuserer vi på mange av våre defensive navn.
Det var imidlertid ingen appetitt på våre siste kjøp.
Det er en feil. Å eie en Johnson & Johnson (JNJ) eller en Constellation Brands (STZ) er ikke spennende. Men de har noen av de sterkeste kontantstrømmene og de beste balansene i bransjen. Johnson & Johnson hadde virkelig et fantastisk kvartal, og kanskje enda viktigere, vi vet nå at forbrukerproduktvirksomheten vokser raskere enn noen av de andre spinoffene fra legemiddelselskapene. Det betyr noe fordi det vil bli kjæresten til en ny gruppe.
Constellation Brands var i sentrum hos Binny’s, ettersom produsenten av ølmerkene Modelo Negra, Corona og Pacifico fortsetter å ta del. Administrerende direktør Bill Newlands reinvesterer på en konservativ måte. Ikke mer penger brukt på cannabis eller dud craft øl, noe som betyr at mer penger returneres til aksjonærene. Jeg verdsetter Canopy, selskapets pottespill, som en null på dette tidspunktet. Constellation har så mange sterke merker å eksportere at jeg alltid er overrasket over at de ikke engang har kommet til Victoria, en stor high-end selger i Mexico, og i Bar San Miguel.
Aksjen som fascinerer meg mest på dette tidspunktet er Eli Lilly (LLY). Det føles bemerkelsesverdig som Merck (MRK) under sin historiske kjøring på slutten av 80-tallet da den oppdaget en sammenheng mellom kolesterol og hjertesykdom og skapte et medikament kalt Mevacor for å redusere kolesterol. Det var en bemerkelsesverdig suksess og enda mer bemerkelsesverdig at ikke en eneste analytiker klarte å holde tritt med tallene fra et stoff de trodde aldri ville tjene mer enn 400 millioner dollar. Det og det samme endte opp med å bli det bestselgende settet med stoffer gjennom tidene, med det største som Lipitor.
Denne gangen kalles stoffet tirzepatid, som har vist seg å gi omtrent 22 % vekttap hos voksne med fedme. Navnet vi skal bli kjent med er Mounjaro. Det er grunnen til at Eli Lillys aksje var en slik hest, og hvorfor den var den eneste aksjen i S&P 500 som nådde en all-time high på fredag.
Som klubbmedlemmer vil jeg at dere skal tenke på dette. Tilbake i 1987 da Mevacor drev Merck stadig høyere, ble aksjen rammet av krakket og fortsatte deretter. Jeg pleide å be om at den skulle komme ned så jeg kunne kjøpe mer. Det er det som vil skje ettersom dette stoffet får fast track-godkjenning av Food and Drug Administration fordi fedme er en så stor morder for så mange. Akkurat nå er den fortsatt i forsøk, men den blir tatt av etiketten. Når den har fått full godkjenning, vil vi se en enorm bølge av tall fra analytikere.
Men la oss gå tilbake et sekund og snakke om hele markedet.
For det første er vi inne i et av årets viktigste sesongmønstre. Som min gode venn og legendariske tekniker Larry Williams minnet meg om, har vi nå passert det mest smertefulle punktet. Og selv om vi kan ha en nedgang i november, er dette fortsatt riktig tidspunkt å kjøpe.
Dow Jones Industrial Average leder an, forteller Larry meg. Når jeg ser på selskapene som allerede har rapportert, liker jeg Home Depot (HD) og UnitedHealth (UNH), Procter & Gamble (PG) og Johnson & Johnson. Økonomi som Goldman Sachs (GS) og JPMorgan (JPM) kan gå mye høyere. Narkotikaprodusenter som Merck og Amgen (AMGN) kan gå høyere.
Men de faktiske industriene virker ikke i så god form. larve (CAT) kunne overraske med infrastrukturordrer. Honeywells (HON) aksjen er altfor deprimert. McDonald’s (MCD) klarer alltid å trekke kvarteret ut. Og jeg så ingenting galt med IBM. Cola (KO) bør være god å gå. Det blir mer et gruppetrekk.
Mye av det jeg ser er basert på ideen om at vi kan se en topp i hva Federal Reserve vil gjøre med oss, og også en stabilisering i ansettelser. Hansken vi må gjennom – som inkluderer arbeidsledighetsrapporten og Fed-møtet (henholdsvis 1. og 2. november) – betyr kanskje ikke så mye som mellomvalget. Tror vi virkelig at en politisk nøytral person som sentralbanksjef Jerome Powell ønsker å signalisere flere renteøkninger på tampen av valget? Hvis han sier at han vil gjøre en renteøkning på 75 basispunkter og det er alt, kan det føre til en oppgang i seg selv.
Når jeg nå kommer ut av inntjeningssesongen, ser jeg nytt lederskap fra selskapene som har stått fast med uendelig høyere råkostnader, spesielt transporter og plast og papir, som neste år vil gå fra motvind til medvind. Vi kommer også til å få et enormt løft fra den korte enden, ettersom analytikerne fortsatt ikke tar hensyn til den monsterinvesteringskraften bankene har når de tar innskuddene dine og investerer uten risiko.
Men den beste delen av de neste ukene bør være erkjennelsen av at det har vært noen ny utstedelse i et år, og likevel er det fortsatt mye penger på jakt etter et hjem. Ja, den 2-årige statskassen, som gir 4,46 %, er fantastisk konkurranse, og jeg omfavner den. Men med så lave aksjer, må du investere i i det minste noe helsevesen og økonomi av høy kvalitet mens du holder deg unna teknologi.
Jada, FAANG virker spennende. Netflix (NFLX) hadde et fantastisk kvartal og kan fortsette høyere, kanskje mye høyere. Amazon (AMZN) har så mye for seg når det kommer til at kostnadene kommer ned. Metaplattformer (META) er en mørk hest på dette tidspunktet. Alfabet (GOOGL) må vise noen reell vekst i skyen og en god vekst i YouTube-annonsering. Og eple (AAPL)? La oss bare si at det er det vanskeligste av alt. Hvis den blir rammet, vil vi alle kjøpe aksjer.
Så jeg liker det jeg ser. Det føles annerledes. Bjørnemarkedet er nesten ett år gammelt.
Nok er nok.
(Se her for en fullstendig liste over aksjene i Jim Cramer’s Charitable Trust.)
Som abonnent på CNBC Investing Club med Jim Cramer, vil du motta et byttevarsel før Jim gjør en handel. Jim venter 45 minutter etter å ha sendt et handelsvarsel før han kjøper eller selger en aksje i sin veldedige fonds portefølje. Hvis Jim har snakket om en aksje på CNBC TV, venter han 72 timer etter å ha utstedt handelsvarselet før han utfører handelen.
INNVESTERINGSKLUBBINFORMASJONEN OVENFOR ER UNDERLAGT VÅR VILKÅR OG BETINGELSER OG PERSONVERNSAMMEN MED VÅR ANSVARSFRASKRIVELSE. INGEN FORPLIGTELSE ELLER PLIKTER FINNES, ELLER ER OPPRETTET, I KRAG AV DIN KVITTERING AV NOEN INFORMASJON GITT I FORBINDELSE MED INVESTERINGSKLUBBEN. INGEN SPESIFIKKE RESULTAT ELLER GYNT ER GARANTERT.