Det tok en stund for aksjemarkedsinvestorer å bestemme seg, men da den avsluttende klokken lød på onsdag, var det tydelig at de ikke likte det de hadde hørt fra Federal Reserve og dens styreleder Jerome Powell.
Se: Fed godkjenner tredje store renteøkning og signaliserer mer før årsskiftet
Sentralbankfolk la også inn ytterligere 125 basispunkter i renteøkninger ved årets slutt, noe som ville bringe referanserenten til et midtpunkt på 4,4 % ved utgangen av året, pluss en “terminal” rente – eller topp – på 4,6 % i 2023. De forventer ikke rentekutt før i 2024.
Analytikere sa at anslagene og Powells kommentarer drev hjem den samme meldingen som Fed-lederen ga i en tale på et pengepolitisk symposium i Jackson Hole, Wyoming, i slutten av august: Fed har til hensikt å fortsette å stramme inn til den får inflasjonen under kontroll.
“Han er tydelig innstilt på å vise markedet at han mener det han sier, at han ikke kommer til å blunke,” sa Mel Casey, senior porteføljeforvalter hos FBB Capital Partners, i et telefonintervju. «Han kommer ikke til å bekymre seg for hva markedet gjør. For lenge har folk ansett at det også er en bekymring, men bekymringen her er inflasjon.»
Se: Kan Fed temme inflasjonen uten å knuse aksjemarkedet ytterligere? Hva investorer trenger å vite.
Dow Jones Industrial Average DJIA,
-1,70 %
booket et fall på over 500 poeng, eller 1,7 %, for å ende på 30 183,78. S&P 500 SPX,
-1,71 %
falt 1,7 % til 3 789,93. Nasdaq Composite COMP,
-1,79 %
falt 1,8 % og endte på 11 220,19.
“Vi vil fortsette med det til jobben er gjort,” sa Powell på en pressekonferanse etter utgivelsen av Feds policyerklæring og de økonomiske anslagene. “Jeg skulle ønske det fantes en smertefri måte å gjøre det på. Det er det ikke.”
August konsumprisindeksrapporten utgitt tidligere denne måneden fant inflasjonen hadde spredt seg bredere gjennom økonomien, med år-til-år-raten som avtok mindre enn forventet til 8,3%. I sin Jackson Hole-tale advarte Powell om det økonomien og husholdningen ville oppleve “litt smerte” som følge av bankens mer offensive innsats for å rulle tilbake inflasjonen.
“Jeg tror de gjør det som skal gjøres,” sa Guido Petrelli, grunnlegger og administrerende direktør i Merlin Investor. “Det jeg ikke ser som et godt tegn fra møtet er at de utsatte tidspunktet da inflasjonen skal nå toppen, så alt har blitt forlenget.”
FBBs Casey sammenlignet investorreaksjon med de fem stadiene av sorg – fornektelse, sinne, forhandlinger, depresjon og aksept.
“Vi prøver å bli akseptert,” sa han, etter anfall av “håpefullhet” som har dukket opp under tilbakeslag i markedet tidligere i år, spesielt ettersom S&P 500 steg rundt 17 % av lavpunktet i juni før Powells Jackson Hole-tale.
Lese: Fed spår stor nedgang i økonomien og økende arbeidsledighet når den bekjemper inflasjonen
“Ingen vet om denne prosessen vil føre til en resesjon eller i så fall hvor betydelig den resesjonen vil være,” sa Powell på pressekonferansen. “Det kommer til å avhenge av hvor raskt lønns- og prisvekstpresset faller, om forventningene forblir forankret og også om vi får mer arbeidskraft.”
Han la til at sjansene for en myk landing vil avta hvis politikken må bli mer restriktiv for at Fed skal nå målet om 2 % inflasjon.
Se: Verdens største kapitalforvalter ser “ingen gullloksscenario fremover” mens sentralbanker sliter med inflasjon og vekst
Men ifølge Casey blir sjansene for myk landing stadig mindre fordi KPI-tall har vært «sta og klissete».
“Vi hadde mange rateøkninger, og vi har gjort det veldig raskt i de tre siste møtene,” sa han. “Vi har ennå ikke sett noe dukke opp i tallene ennå. Den utbetalingen er ennå ikke observert.”
Handelen på tvers av andre finansmarkeder var hakkete etter utgivelsen av dataene. Avkastningen på den 2-årige statskassen TMUBMUSD02Y,
4,113 %
steg til det høyeste siden oktober 2007, ifølge Dow Jones Market Data. Avkastningen på den 10-årige statskassen TMUBMUSD10Y,
3,556 %
var 3,511 %, ned 5 basispunkter.
Gull for desember levering GCZ22,
-0,43 %
GC00,
-0,43 %
steg $4,60, eller 0,3%, for å sette seg på $1 675,70 per unse på Comex. ICE US Dollar Index DXY,
+0,93 %,
en måling av dollarens styrke mot en kurv av rivaliserende valutaer, avanserte 1 %, etter at Russlands president Vladimir Putin beordret reservister til å mobilisere og kom med bemerkninger som ble sett på som en trussel om å bruke atomvåpen, da han eskalerte krigen i Ukraina.
Se: Feds tøffe oppgave: Historien viser at inflasjonen tar i gjennomsnitt 10 år å komme tilbake til 2 %