Europeiske markeder tok meg for sent i går, og lukket på 5 ukers høyder, etter at Bank of Canada overrasket markedet med å øke rentene med mindre enn forventet 50 bps, mens Bank of Canada-guvernør Tiff Macklem fortsatte med å innrømme at sentralbanken la mye mer vekt på effektene av nedgangen ved utarbeidelse av ratestrategi fremover.
Dette kan få implikasjoner hvis Federal Reserve skulle begynne å tenke på samme måte neste uke, derav salget i amerikanske dollar.
Bank of Canadas rentebevegelse i går var også betydelig i sammenheng med RBAs dueøkning tidligere denne måneden. Begge har boligmarkeder som blir hardt rammet av dagens renteøkninger, og amerikanske boligdata har vært i fritt fall de siste månedene. Kan denne boligsvakheten også bidra til Feds overveielser når vi går mot slutten av året.
Til tross for gårsdagens duetrekk fra Bank of Canada, var det ikke nok til å stoppe S&P500 og Nasdaq 100 med å stenge lavere, ettersom bekymring for teknologiinntektstall fortsatte å tynge på sentimentet, ettersom Meta Platforms ble den siste teknologigiganten som undervurderte tall for tredje kvartal, samt dens veiledning.
Fortjenesten falt under forventningene, og kom inn på $1,64ca-andel, mens justerte inntekter var litt bedre på $27,24mrd. Inntektsguiding for 4. kvartal ledet også ned på 30 milliarder dollar til 32,5 milliarder dollar. Reality labs-divisjonen fortsetter å bløde ut kontanter, med inntekter på 285 millioner dollar og tap høyere enn forventet på 3,67 milliarder dollar. Hvor lang tid før størrelsen på disse tapene utløser en realitetssjekk, på driftsutgifter? På plussiden har de daglige aktive brukerne i det minste holdt seg robuste.
Den manglende evnen til amerikanske markeder til å opprettholde gårsdagens opptur, sammen med den negative reaksjonen på Metas siste tall, ser ut til å se en lavere åpning for europeiske markeder foran dagens sentrale ECB-rentebeslutning.
På sitt siste møte i september var det allment forventet at ECB ville heve renten, og den eneste usikkerheten var om de ville gå med 75 bps eller 50 bps.
Beslutningen om å heve renten med 75 bps ble diktert av oppgraderingen av bankenes inflasjonsprognoser, som ble justert høyere til 8,1 % i 2022 og 5,5 % i 2023.
Disse målene ser nå utrolig utdaterte gitt at vi nå har tysk inflasjon godt over 10 % og EUs overskriftsrente også dobbeltsifrede med kjernepriser på 4,8 % og sannsynligvis vil øke.
Et økende antall beslutningstakere i ECB har vært stadig mer høylytte om behovet for mye høyere renter, til tross for en erkjennelse av at BNP sannsynligvis vil falle ganske kraftig. ECB kuttet sine prognoser for 2023 og 2024 til henholdsvis 0,9 % og 1,9 %, og hevet prognosen for 2022 til 3,1 %.
Disse BNP-prognosene virker usedvanlig optimistiske gitt energibakgrunnen, og taler kanskje til en viss mengde kognitiv dissonans hos ECB-tjenestemenn.
ECB sa at den forventer å fortsette å øke i påfølgende møter, om enn sannsynligvis i et lavere tempo enn Federal Reserve, selv om vi har hørt fra flere medlemmer av regjeringsrådet om behovet for å fronte belastningen og flytte overskriften tilbake til 3 %. Dette ville være et stort trekk gitt at hovedfinansieringsrenten nå er på 1,25 %.
Hvis ECB gjør ytterligere 75 bps i dag, kan effekten på land som Italia godt være problematisk, og selv om rentene har trukket seg tilbake fra de siste toppene, har vi allerede hørt fra slike som den nye italienske statsministeren Meloni som kritiserte ECBs nylige beslutninger om å øke interessen. priser med 125 bps siden juli, ettersom utsiktene til en resesjon truer. Hun er heller ikke alene med Frankrikes president Macron, og veier også mer subtilt inn ved å advare sentralbanken om å bremse etterspørselen for å begrense inflasjonen.
Disse intervensjonene vil neppe stoppe ECB fra å heve renten med 75 bps til 2 % senere i dag, men med den overraskende dueøkningen fra Bank of Canada som får til spekulasjoner om en nedgang i tempoet i renteøkningene, foran neste ukes Fed-møte. er en følelse av at ECB godt kan komme for sent til partiet.
Dagen i dag avhenger egentlig ikke av hva ECB leverer i dag, men hva slags veiledning ECB-president Christine Lagarde gir om fremtidige trekk fremover for desember, på et tidspunkt da EU-inflasjonen fortsatt viser lite tegn til å avta.
Det er også den lille saken om hvordan TPI-programmet kan fungere om nødvendig, men med måten EUs økonomiske utsikter utfolder seg er det ganske sannsynlig at inflasjonen kan falle ganske raskt når etterspørselen begynner å kratere. Dette er gåten ECB sliter med, med haukene som presser på for en overskriftsrente på 3 %, i en tid da den største risikoen er kratere etterspørselen i blokkens største økonomi, med Tyskland som er satt til å tippe inn i resesjon ved årets slutt.
EUR/USD – brøt over oktober-høydene og nedadgående trendlinje fra toppene i år, og åpnet potensielt utsiktene til en bevegelse mot 1,0200-området og september-høydene. Støtte kommer inn på 0,9980-området.
GBP/USD – brutt over 50-dagers SMA, og 1.1500-området, og åpner muligheten for en bevegelse mot 1.1740 og september-høydene. Støtte kommer inn på 1.1420-området.
EUR/GBP – ser ut til å ta en ny test av 0,8600-nivået og 100-dagers SMA, etter å ha brutt under 0,8650-området og 50-dagers SMA. Motstanden forblir tilbake på 0,8780-området.
USD/JPY – Nedgangen i rentene og den fortsatte svakheten i amerikanske dollar har ført til at den japanske yenen fortsetter å ta seg opp igjen. Ser ut til å ta en ny test av bunnene denne uken på 145,50, mens svakheten i amerikanske dollar råder, med 150,00-nivået som sannsynligvis vil fungere som motstand.
Hvordan handle finansmarkedene
En guide til spredning av betting og handel med CFD-er, med eksempler på ulike handelsstrategier og en introduksjon til de tre pilarene for handel.
få denne gratis rapporten
Ansvarsfraskrivelse: CMC Markets er en tjenesteleverandør som kun kan utføres. Materialet (uansett om det oppgir meninger eller ikke) er kun til generelle informasjonsformål, og tar ikke hensyn til dine personlige forhold eller mål. Ingenting i dette materialet er (eller bør anses å være) økonomisk, investeringsråd eller andre råd som man bør stole på. Ingen mening gitt i materialet utgjør en anbefaling fra CMC Markets eller forfatteren om at en bestemt investering, verdipapir, transaksjon eller investeringsstrategi passer for en bestemt person. Materialet er ikke utarbeidet i samsvar med lovkrav utformet for å fremme uavhengigheten til investeringsanalyse. Selv om vi ikke er spesifikt forhindret fra å handle før vi leverer dette materialet, prøver vi ikke å dra nytte av materialet før det spres.