ECB hever renten med enestående 75 bps for å bekjempe inflasjonen

FRANKFURT, 8. september (Reuters) – Den europeiske sentralbanken hevet sine styringsrenter med enestående 75 basispunkter torsdag og signaliserte ytterligere økninger, og prioriterte kampen mot inflasjonen selv om blokkens økonomi er på vei mot en sannsynlig vinterresesjon.

Med inflasjonen på et halvt århundre høy og nærmer seg tosifret territorium, er beslutningstakere bekymret for at rask prisvekst kan feste seg, erodere verdien av husholdningenes sparing og sette i gang en lønnsprisspiral.

Etter oppfølgingen av renteøkningen i juli, hevet ECB innskuddsrenten til 0,75 % fra null og løftet hovedrefinansieringsrenten til 1,25 %, det høyeste nivået siden 2011, med ytterligere bevegelser forventet i oktober og desember.

“Vi har mer reise å dekke fremover,” sa ECB-president Christine Lagarde på en pressekonferanse, og la til at det hadde vært enstemmig enighet blant beslutningstakere om behovet for en 75-punkts heving for å “frontloade” utviklingen mot renter som er i samsvar med å bringe inflasjonen til 2 % mellommål.

Politikere hadde i flere uker svingt mellom en økning på 50 og 75 basispunkter, men et nytt hopp i både overskrift og underliggende inflasjon ser ut til å ha avgjort debatten, ettersom tall indikerer at prisveksten nå siver inn i den bredere økonomien, noe som gjør det enda vanskeligere å rot ut.

Faktisk hevet ECB sine inflasjonsanslag nok en gang, og løftet utsiktene for 2023 til 5,5 % fra 3,5 % og satte 2024-renten på 2,3 %, over målet på 2 %.

Markedene ble imidlertid lite overrasket, ettersom investorer allerede hadde priset en mer enn 80 % sannsynlighet for en bevegelse på 75 basispunkter, selv om økonomer spurt av Reuters var mer jevnt fordelt, og viste at bare et lite flertall forventet det større trekket.

Med uttalelsen fra ECB som eksplisitt sier at flere renteøkninger vil være nødvendig, fortsetter markedene å forvente ytterligere 50 basispunkter på ECBs oktobermøte.

På spørsmål om den fremtidige retningen og tempoet i renteendringer, sa Lagarde: “Vi sa ikke “øke ved 75″ som om 75 er normen – det er det ikke.”

SERIØS

Når de gikk inn i møtet, fryktet konservative at alt annet enn et overdimensjonert trekk ville signalisere at ECB ikke var seriøs med sitt inflasjonsbekjempende mandat – offisielt dets eneste mål.

Det risikerte å presse opp allerede høye langsiktige inflasjonsforventninger, noe som ville signalisere tap av tillit til ECB og reise spørsmål om bankens rammeverk for inflasjonsmål.

Reduserte handlinger risikerte også å svekke euroen og øke inflasjonen ytterligere gjennom dyrere energiimport.

Euroen har svekket rundt paritet mot dollar i flere uker, ikke langt fra et lavt hit på to tiår tidligere denne måneden.

Det betyr dyrere eksport av alt fra olje til biler, som da øker prisene for forbrukerne.

Politikere har også argumentert for å forhåndsbelaste renteøkninger, dels for å sende et sterkt signal om sentralbankens inflasjonsbekjempende forpliktelse, og dels for å få gjennomført de fleste økningene før begynnelsen av en resesjon blir tydelig.

Med høye energipriser som reduserer kjøpekraften, er en nedgang i hovedsak uunngåelig. Pengepolitikken er imidlertid for det meste maktesløs mot en tilbudsjokk-drevet nedgang, noe som styrker argumentet for økninger selv om økonomien lider.

Noen politikere snakker nå åpent om en resesjon, og ECBs nye anslag viser også kraftig lavere vekst de kommende årene.

Likevel kan en grunn resesjon til og med være nyttig, hevdet noen, ettersom blokkens arbeidsmarked er stadig strammere og en nedgang kan gi lindring til bedrifter som nå sliter med å finne arbeidskraft.

Banken ser at økonomien i eurosonen vokser med 3,1 % i år og 0,9 % i 2023. Mens årets vekstprognose ble løftet litt, ble den redusert kraftig for 2023.

Lagarde sa imidlertid at dets såkalte “nedside”-scenario – som involverer en total nedleggelse av russisk gassforsyning og politikk inkludert energirasjonering – ville kaste euroområdet inn i en resesjon neste år, med en forventet nedgang på 0,9 %.

Redigering av John Stonestreet, Tomasz Janowski og Hugh Lawson

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.