Bølger av Amazon-kjøpeaggregat-startups, som flyter nær 15 milliarder dollar i finansiering, har stormet inn, rullet opp og hastet ut av e-handelsmarkedet de siste årene. Nå ser det ut til at et nytt tidevann og en ny versjon av modellen er i ferd med å øke. I dag ringte en Berlin-startup Everstores — som oppsøker, kjøper og konsoliderer Shopify-baserte direkte-til-forbruker-bedrifter, sier at de har samlet inn €18 millioner ($17,5 millioner med dagens kurs) i finansiering, penger som den vil bruke til å fortsette å investere i datavitenskapen sin og operasjonelle verktøy — og å kjøpe opp og konsolidere D2C-merker.
I det skjulte har den plukket opp tre virksomheter, og – ifølge co-CEO Kristoffer Herskind (som grunnla virksomheten sammen med to andre, Carlos Lopez som co-CEO og CTO Kirill Martynov) – rundt 100 millioner datapunkter fra rundt 500 Shopify-drevne D2C-merker som har registrert seg som potensielle oppkjøpskandidater.
Nå, bevæpnet med €8 millioner i egenkapital og €10 millioner gjeld, er planen å øke dette tallet med en mer offentlig lansering. Earlybird Venture Capital leder aksjedelen, mens Viola Credit leder debetdelen, som vi forstår er strukturert som et “trekkspill” som kan utvide seg til €60 millioner. Pre-seed-investor Picus Capital, grunnleggerengler og enkeltpersoner fra KKR & Goldman Sachs deltok også i finansieringen. Selskapet har nå samlet inn €20 millioner, inkludert en tidligere pre-seed-runde.
Hvis Everstores forretningsmodell høres litt kjent ut, er det fordi den ikke bare ligner den tidligere aggregatormodellen, men nesten identisk med den nyeste varianten av ideen, som også følges av OpenStore, en amerikansk oppstart som ble lansert i 2021, som selv annonserte en heftig transje av finansiering bare forrige uke som slynget verdsettelsen til nesten 1 milliard dollar.
OpenStores raske vekst snakker om konkurranse, men også validering for andre innen samme felt som Everstores. Det er tusenvis av virksomheter som bygger Shopify-baserte butikkfronter, til sammen nærmer seg 200 milliarder dollar i GMV årlig (Shopifys GMV forrige kvartal var 46,9 millioner dollar), og mange av dem har truffet veggen når det kommer til skalering.
Poenget her er at Everstores (eller OpenStore eller andre) kan gi kapital til eierne av disse D2C-merkene, og bruke stordriftsfordeler på alle de forskjellige og potensielt kostbare aspektene ved å drive en e-handelsvirksomhet – forsyningskjeder og logistikk; store dataanalyse; personalisering og annen teknologi – å gjøre det de mindre, individuelle butikkene ville ha funnet utfordrende om ikke umulig å gjøre på egen hånd.
Herskinds referanse til hvor mye data selskapet hans allerede har samlet er bemerkelsesverdig av et par grunner. For det første taler den til selskapets kjernetese om hvorfor denne forretningsmodellen er bedre enn aggregeringsspillet fra i går, karakterisert av slike som Thrasio, SellerX og andre, som er basert på å plukke opp Amazon-baserte virksomheter: Dataene man kan få fra Shopify-bedrifter er i sin natur mye mer komplett, og derfor bedre.
“Det handler om data,” sa han i et intervju. “På Shopify har selgere innsikt til kundene sine fordi de eier kundene. På Amazon har du produkt- og ordredata, men du vet egentlig ikke hvem kundene dine er. Det er det grunnleggende skillet. Og uten å vite hvem de er, er det vanskelig å vite de reelle kostnadene ved å skaffe kunder. Det gjør det også vanskelig å evaluere disse virksomhetene, og deretter skalere dem.»
Og han mener det er andre markedsspesifikke grunner til hvorfor uavhengige nettvirksomheter er bedre kandidater for aggregering og konsolidering enn Amazon-baserte kjøpmenn.
For det første gjør Amazon allerede en sterk jobb innen områder som supply chain management og logistikk, noe som gir lite rom for forbedring. “Det ville være vanskelig for oss å gjøre noe for å forbedre operasjonelt,” sa han.
På den annen side, med en rekke Shopify-baserte virksomheter, bruker mange av dem fortsatt en blanding av tjenester for å møte markedsføring, forsyningskjede, inventar og logistikkbehov. Herskind estimerte at for B2C e-handelsbedrifter er mellom 20 % og 30 % av kostnadene knyttet til markedsføring innen e-handel og B2C, så det er en mulighet til å skape mer effektivitet der.
Det andre interessante punktet å merke seg om Everstores’ data er hvor mye av det allerede har – 100 millioner datapunkter for øyeblikket – til tross for at de bare har plukket opp tre virksomheter så langt.
Herskind sa at siden den åpnet sin plattform som en privat beta, har rundt 500 virksomheter logget på og registrert informasjonen sin for å begynne å levere data til Everstores for å være en del av sistnevntes evaluering av virksomhetene. Dette taler til etterspørselen blant dem når de leter etter en exit, men overraskende hvor åpne disse selskapene ser ut til å være for ideen om å dele data om hvordan de har det.
Herskind bemerker at selv i tilfellene (de fleste av dem, som det skjer) der Everstores ikke er interessert nok til å gå inn i en M&A-prosess, foreslår det å holde datastrømmene åpne slik at de kan fortsette å vurdere situasjonen.
Dette åpner potensielt også døren for selskapet som bygger andre produkter ved å bruke det, noe som bringer tankene til selskaper som Xenasom også har gjort tredjeparts crowdsourced data til en blomstrende virksomhet innen fraktpriser.
Det er imidlertid verdt å se om Shopify-selgere virkelig er opptatt av å selge opp, eller om det bare er en bakrus fra den forrige inkarnasjonen av roll-up-spill. Herskind sa at markedet ble så opphetet for FBA-baserte kjøpmenn at selskaper som i utgangspunktet kunne ha blitt vurdert til 2-3 ganger inntjening (EBITDA), kraftig konkurranse på toppen av markedet drev disse multiplene til salg med 8-9 ganger inntjening . Har aggregatorer lært leksen av dette, eller vil det samme oppblåste mønsteret gjentas, er spørsmålet både for kjøpmenn og aggregatorer selv.
“At [inflation] fikk også forretningsmodellen til å gå i stykker,» bemerket Herskind.
En ting som er veldig felles mellom gamle og nye inkarnasjoner av aggregatorer, er deres insistering på at de tar med mye teknologi i deres ellers ganske åpenbare økonomiske spill.
“Vi nærmet oss alt fra første prinsipper og med en grunnleggende tro på at teknologi kunne gi bedre resultater over hele linja. Vi er glade for å jobbe på grensen til dette rommet, og vi samler de smarteste ingeniørene og dataforskerne for å løse disse åpne problemene med oss, sa Martynov i en uttalelse.
“Vi tror D2C er en fundamentalt attraktiv mulighet der strukturelle problemer i rommet kan løses meningsfullt gjennom data og programvare. Everstores’ teknologiske plattform tillater både identifikasjon av de høyest potensielle merkene og full verdifangst av dette potensialet gjennom deres OS. Vi er stolte av å støtte Everstores’ grunnleggere i deres oppdrag om å låse opp D2C-aktivaklassen i stor skala gjennom deres ledende teknologiske plattform,” bemerket Tim Rehder, en partner hos Earlybird, i en uttalelse.