Oppblåst av økende leiekostnader, forventes forbrukerinflasjonen å ha holdt seg varm i september, men litt lavere enn august.
Den nøye overvåkede konsumprisindeksen utgis onsdag klokken 8:30 ET, og er en kritisk inflasjonsrapport i forkant av Federal Reserves neste rentebeslutning i begynnelsen av november. Fed er allment forventet å ta en ny sving på å dempe inflasjonen, med en tre-kvarts renteheving 2. november.
Økonomer forventer at konsumprisindeksen steg 0,3 % i september, opp fra 0,1 % i august, ifølge Dow Jones. Det ville bety at inflasjonen gikk med et årlig tempo på 8,1 %, ned fra 8,3 %.
Ekskludert mat og energi forventes KPI å ha steget 0,4 %, ned fra 0,6 % i august. Men den årlige raten på 6,5 % kjerneinflasjon forventes å være høyere enn de 6,3 % som ble sett i august, på grunn av basiseffekter.
“Kjerneinflasjonen kommer til å bli høyere, så det er fortsatt en inflasjon som ikke har nådd toppen ennå på mange måter. Det er fortsatt større risiko for sjokk på tilbudssiden,” sa Diane Swonk, sjeføkonom i KPMG.
Hun la til at energikostnadene forventes å synke igjen, men at de kan stige senere, etterpå OPEC+ sa at de ville kutte produksjonen av råolje med 2 millioner fat om dagen. I de kommende månedene forventer hun også å se en viss innvirkning fra orkanen Ian.
Innen november og desember kan prisene i noen kategorier bli påvirket av orkanen ettersom Floridianerne erstatter biler og reparerer eller gjenoppbygger hjem som ble herjet av Ian på turen over sørøst. Det kan øke byggematerialekostnadene, prisene på nye og brukte biler og kostnadene for alt fra hvitevarer til møbler til hjemmet.
Bank of America forventer at kjernevarer steg med 0,2 % i september, ned fra 0,5 % oppgang i august. Tjenestene forventes å øke med 0,5 %, drevet av huslykostnader, som er 40 % av KPI. Bank of America-økonomer forventer at matvareprisene vil øke med 0,7 %, noe lavere enn økningen på 0,8 % i august. Etter å ha falt 5 % i august, forventes energikostnadene å synke med ytterligere 3,5 %.
Økonomer forventer at tjenesteinflasjonen fortsatte å bli varm i september, på grunn av økende lønninger og mangel på arbeidskraft. Prisene forventes å ha vært høyere for husleie og alt husly, inkludert hoteller. Utdanningskostnadene forventes å ha økt etter hvert som skoler og barnehager åpnet igjen, og kostnadene for medisinske tjenester ble også sett høyere. Flypriser og bilforsikring var også ventet å stige, men bruktbilprisene ventes stort sett å gå ned.
“Hver måned kjernevarer ikke faller, er et tegn på at etterspørselen overgår tilbudet,” sa Michael Gapen, amerikansk sjeføkonom i Bank of America. “Det betyr at Fed må dempe etterspørselen mer enn den kanskje vil.”
Goldman Sachs-økonomer forventer at husleieveksten vil forbli høy i september, og løper på 0,7 % måned-over-måned. Det nivået er i samsvar med tremåneders trenden.
Mens trenden i huslykostnader i KPI har beveget seg høyere, ligger den etter det faktiske leiemarkedet. Goldman-økonomene ser potensialet for en nedgang i boligrelatert inflasjon.
«Leiekrav på nye leiekontrakter har avtatt kraftig, og økningen i flerfamiliebygging kombinert med en merkbar oppmykning i leieetterspørselen peker på ytterligere nedbremsing», skrev økonomene. “Vi forventer at prisstigningen vil avta til et månedlig tempo på 0,4-0,5 % ved årsslutt og toppe på rundt 7 % år-over-år tidlig neste år.”
Intens fokus på inflasjon
Markedsfokuset på KPI er intenst siden det anses å være en viktig input for Fed. Forrige uke solid jobbrapport i september ga lite håp til investorer om at Fed kunne bremse sine renteøkninger.
“Jeg tror ikke sysselsettingsrapporten ga dem mye grunnlag å stå på når det gjelder å endre melodi,” sa Gapen.
Fed har hevet målsatsen for fed-fondene til 3 % til 3,25 % siden mars, da den var null til 0,25 %. Økonomer forventer at Fed kan heve renten med minst et helt prosentpoeng til før slutten av året.
“Hvis KPI kommer inn sterkt, vil markedene selge seg ut. Aksjer vil ikke like det,” sa Gapen. “Hvis den kommer litt lavere, vil de si at arbeidsmarkedet fortsatt er sterkt, de kommer til å øke 75 [basis points].” Med mindre rapporten er en stor glipp av nedsiden, vil markedene forvente en tre-kvarts renteøkning, sa han.
“Inflasjon har vist seg å være vanskelig å forutsi og gitt det negative “sjokket” fra august-KPI (9/13), ville det være vanskelig for enhver investor å ha overbevisning i denne rapporten,” skrev Fundstrat-grunnlegger Tom Lee.
Lee bemerket at varmere enn forventet inflasjonsrapporter fra desember, januar og august ansporet til store børsfall da de ble utgitt. Bedre rapporter fra februar, juni og juli hadde imidlertid motsatt effekt.