Aksjer kan fortsette sin marsj høyere i begynnelsen av den kommende uken, ettersom investorer venter på en viktig rapport tirsdag om forbrukerinflasjon. Konsumprisindeksen for august er en av en rekke rapporter om en travel økonomisk kalender i uken som kommer, men det er de siste datapunktene som markedsstrategene forventer kan bidra til å avgjøre hvor mye Federal Reserve hever renten 21. september. Evercore ISIs Julian Emanuel sa at markedet forbereder seg på en økning på 75 basispunkter (eller tre fjerdedeler) i målrenten fra Fed, som vil være den tredje i rekken av den størrelsen. “Selv om inflasjonsdataene overrasker på oppsiden, så lenge det ikke er en vesentlig oppsideoverraskelse, vil markedet sannsynligvis trekke på skuldrene,” sa Emanuel, leder for aksjer, derivater og kvantitativ strategi i Evercore. “Hvis inflasjonsdata overrasker til nedsiden, noe vi tror de kan, vil alle tanker om at 75 ikke er en absolutt signert, forseglet og levert avtale være ekstremt bullish for aksjer.” Aksjene steg fredag og var høyere for uken, og brøt en tre ukers tapsrekke. S & P 500 stengte på 4.067, og steg 3,6 % for uken. Indeksen brøt under 3.900 tirsdag, men snudde og økte tilbake over det nøkkelnivået. “Vi tror kurshandlingen denne uken, kombinert med bearish sentimentet og utsiktene til at Fed potensielt vil gå på en ikke-løftet pause i 2023 har satt et gulv under aksjene her,” sa Emanuel. Emanuels syn står i kontrast til noen strateger, som tror markedet kan gå tilbake til laveste nivåer eller til og med falle under dem før salget er over. For eksempel fortalte Guggenheims Scott Minerd til CNBC torsdag at bjørnemarkedet fortsatt er intakt, og at S & P 500 kan falle 20 % herfra innen midten av oktober. Minerd, Guggenheims globale investeringssjef, sa at det kan være en kjøpsmulighet hvis og når S&P faller til 3000 til 3400. Minerd sa at sentralbanken kanskje lener seg for langt i haukisk retning. “Jeg tror det er en tanke eller frykt hos Fed om at hvis de brått slutter eller tar en pause, vil de risikere å ødelegge deres troverdighet,” sa han. Fed-tjenestemenn har frarådet investorer å tro at de vil snu kursen på renteøkninger og begynne å kutte renten innen andre halvdel av neste år. De har i stedet presset på ideen om at rentene vil forbli høyere lenger for å bekjempe inflasjonen. Fortsatt varm inflasjonsprint I tillegg til KPI tirsdag morgen, kommer produsentprisindeksens inflasjonsavlesning på onsdag, mens detaljhandels- og industriproduksjonsrapporter utgis torsdag. Men KPI kan være nøkkelen for handelsuken. Rob Dent, amerikansk seniorøkonom i Nomura, forventer at kjerne-KPI var opp 0,4 % i august, eller med 6,1 % årlig tempo, varmere enn julis 5,9 % økning. På overordnet inflasjon forventes fallet i bensinprisene å trekke det årlige tempoet ned til 8 % fra 8,5 % i juli, la han til. “Vi tror det store fokuset bør være på kjerneinflasjon fra måned til måned,” sa han. “Det føles bare som om vi faller inn i en periode med tautrekking.” Han sa at selv om forsyningskjede-relaterte priser, som brukte kjøretøy og klær, burde falle, vil det fortsette å trekke høyere inflasjon fra økninger i leierelaterte komponenter. Dent sa at CPI-rapporten kan være forvirrende, spesielt siden mange mennesker fokuserer på overskriftsdataene, ikke kjernen, som utelukker mat og energi. “Jeg tror det brede budskapet er at inflasjonen fortsatt er veldig, veldig høy. Problemet er at den skifter til tjenestesiden, som drives mer av lønnsvekst,” sa Dent. “Når vi er bekymret for inflasjonen, tror jeg ikke at KPI-rapporten i august kommer til å få oss eller Fed til å føle oss mye bedre.” Dent forventer at Fed er klar til å heve renten med ytterligere 75 basispunkter i september. Et basispunkt tilsvarer 0,01 prosentpoeng. “Det ser ut til at august-KPI vil ha mer innvirkning på FOMC-møtet i november i stedet for september,” sa Dent. “Det kommer ut i blackout-perioden. De har sett nok til å fortelle dem at ytterligere 75 sannsynligvis er berettiget … Alt vi ser på lønn, tjenesteinflasjon forteller deg at inflasjonssituasjonen fortsatt er ganske alvorlig … . Det føles bare som om baren for å gi avkall på en økning på 75 basispunkter basert på KPI i august er veldig høy. Du må se en nedgang i kjerneinflasjonen.” Fed-tjenestemenn har vært veldig haukiske den siste uken. Fed-leder Jerome Powell forsterket torsdag at Fed vil holde rentene høye for å bekjempe inflasjonen. Cleveland Fed-president Loretta Mester sa onsdag at inflasjonen fortsatt er svært høy og at Fed Funds-renten kan gå “noe over” 4% tidlig neste år. Fed-tjenestemenn vil ikke være ute og snakke den kommende uken fordi de vil være i en blackout-periode før deres neste to-dagers møte, som begynner 20. september. Foreløpig priser futuresmarkedet en slutt, eller terminal rate på i underkant av 4 % i første kvartal neste år. “Vår forventning er at vi ved årsslutt vil være på 3,75 % til 4 %,” sa Dent. Han forventer at Fed vil nå en terminalrente på 4,125 % innen februar. Rentene og den amerikanske dollaren har steget, men fikk en utsettelse på slutten av uken. Det bidro til å redusere noe av presset på aksjene. Skulle forventningene til Fed øke på KPI, kan presset komme tilbake. Teknisk sett sa Oppenheimers tekniske analytiker Ari Wald at stigende statsrenter er en potensielt stor fare for aksjer, ettersom markedet går gjennom den typisk steinete septembermåneden til begynnelsen av oktober. 10-årsrenten, som beveger seg motsatt kurs, var nær 3,32 % fredag, under det høyeste nivået i juni på 3,49 %. “Langvarige obligasjonsrenter er fortsatt vår største bekymring,” sa Wald. “Det var helt klart en driver for svakheten i første halvår, og vi tror at kursene sannsynligvis må toppes hvis aksjemarkedet skal gå ned.” Men aksjemarkedet har også tatt positive fremskritt den siste uken. “Vi er av synspunktet [that] markedet er i ferd med å nå bunnen. Du vil være oppmerksom på sesongvariasjonene. Det kommer til å vare i noen uker,” sa han. September er den verste måneden for aksjemarkedsutvikling, med S & P 500 som har falt 0,6 % i gjennomsnitt siden andre verdenskrig, ifølge CFRA. En positiv note den siste uken : S & P 500 steg tilbake over sitt 50-dagers glidende gjennomsnitt. Det nivået var på 4030 fredag. 50-dagene er ganske enkelt gjennomsnittet av de siste 50 stengene, og et trekk over det som holder regnes som et tegn på positivt momentum. Wald sa at den neste utfordringen for S & P 500 er å bryte tilbake over 200-dagers glidende gjennomsnitt, nå på 4275. “200-dagers gjennomsnitt kommer til å være en viktig en på oppsiden som ble avvist i midten -August,” sa han. “Det blir ofte sett på som skillelinjen mellom okse- og bjørnemarkeder.” Wald sa at han forventer at S&P til slutt vil bryte tilbake over det, og deretter rally i fjerde kvartal. “Vår forventning er S & P kan nå 4600,” sa han. Week ahead kalender Mandag Inntjening: Oracle , Rent the Runway tirsdag 06:00 NFIB liten bedriftsundersøkelse 8:30 CPI 14:00 Føderalt budsjett onsdag 08:30 PPI torsdag Inntekter: Adobe 08:30 Opprinnelige krav 8:30 Detaljsalg 8:30 Importpriser 8:30 Empire State-produksjon 8: 30.00 Philadelphia Fed-produksjon 09.15 Industriell produksjon 10.00 Bedriftsbeholdning fredag 08.30 Bedriftslederundersøkelse 10:00 Forbrukerfølende 16:00 TIC-data