De to første dagene av september viste seg å være volatile for utenlandske porteføljeinvestorer (FPI) etter deres sterkeste kjøp i august måned, takket være dollaren som er på en topp på to tiår. Utenlandske investorer gjorde årets største investering i august til mer enn ₹51.200 millioner kroner. Imidlertid vil den samme bullish spreen om det er mulig i september trenge litt tålmodighet og klarhet i politiske utfall. Fremvoksende markeder møter for tiden press fra rekordhøye dollar- og obligasjonsrenter utløst av US Feds aggressive pengepolitiske tilnærming.
Data fra NSDL viser at FPIer pumpet inn ₹1 963 crore fra 1. og 2. september i egenkapital marked. Dette er høyere sammenlignet med deres investering i gjelden marked som var rundt ₹119 crore, mens utstrømning ble sett i gjeld VRR og hybride instrumenter til ₹523 millioner kroner og ₹24 millioner kroner.
Totalt sett har FPIer investert ₹1 535 crore i det indiske markedet (inkludert aksjer, gjeld, gjeld-VRR og hybrid) i løpet av de to første dagene av inneværende måned.
I august gjorde FPIer sin største investering av ₹51 204 cr i aksjemarkedet hittil i år. Tilgang ble også registrert i gjeld og gjeld-VRR instrumenter pr ₹3.845 millioner kroner og ₹henholdsvis 2.997 millioner kroner. Imidlertid var FPI-er nettoselgere med en utstrømning på ₹1.525 crore i hybridmarkedet.
I aksjemarkedet, fra januar til juni i år, tok FPIer rekord ₹2.17.358 millioner kroner. Juni var det mest solgte i året med en utstrømning på ₹50 203 millioner kroner. På grunn av kjøp i juli og august har imidlertid noen utstrømmer i aksjene blitt gjenvunnet.
Så langt, i aksjemarkedet, er FPIs utstrømning rundt ₹1.59.202 millioner kroner. Når det er sagt, så aksjemarkedet en bedring på ₹56 193 crore i FPI-salg på grunn av kjøp i juli og august. September har startet på en volatil tone, og hvorvidt måneden vil være like fruktbar som de to foregående månedene av Q2FY23, vil bli fulgt nøye med.
Vil FPIs kjøpstrend fortsette?
Dr. VK Vijayakumar, sjef for investeringsstrateg hos Geojit Financial Services sa: “September har begynt med stor volatilitet i FPI-strømmer. 1. september kjøpte FPI-er aksjer verdt ₹4262 cr gjennom børser, men allerede dagen etter solgte de aksjer verdt ₹2261 kr. (Kilde: NSDL). Denne uberegnelige trenden skyldes usikkerhet rundt dollarindeksen og amerikanske obligasjonsrenter. Det er en oppfatning at dollar- og obligasjonsrentene har nådd toppen, og når inflasjonen begynner å gå ned vil Fed være mindre haukeaktig enn nå. Dette vil legge til rette for flere kapitalstrømmer til fremvoksende markeder, og India er det beste fremvoksende markedet å investere nå.”
For å forklare hvorfor topprenter på dollar og obligasjoner vil ha en begrenset innvirkning på FPIs sentiment, la Vijaykumar til, “den andre oppfatningen er at siden inflasjonen er høy, vil dollaren fortsette å stige og påvirke kapitalstrømmene til fremvoksende markeder negativt. Trenden på dette er ikke ennå. klart. FPIer vil sannsynligvis fortsette å investere i India. De har lært at det er enkelt å gå ut, men det er dyrt å komme inn.”
“FPIer har kjøpt økonomi, kapitalvarebiler og FMCG. Denne trenden vil sannsynligvis fortsette,” la sjefstrategen til.
I følge ICICI Securities-analytikere forventer Vinod Karki og Niraj Karnani at kjøpene fortsetter i andre halvdel av 2022.
I strategirapporten sin sa duoen: “Vi tror de haukiske kommentarene fra den amerikanske sentralbankens styreformann på Jackson hole-symposiet er en forlengelse av QT-syklusen (kvantitativ innstramming) som begynte i fjor (CY21) og resulterte i det største kvantumet. av FPI-utstrømmer fra India over en ettårsperiode (33 milliarder dollar for TTM-perioden som slutter 22. juni inkludert primære tilsig).
“Den massive utstrømningen, i påvente av 1960-80-tallets type ekstrem QT-syklus, var sannsynligvis en overreaksjon som korrigeres via innstrømninger sett siden juli 22,” la analytikerne til.
Fremover sa analytikerne: “Selv om vi ikke er så ekstreme som opprinnelig antatt, fortsetter vi å være i en QT-syklus som vil resultere i anfall av volatilitet fra FPIer, selv om fasen med “enestående nådeløst salg” ser ut til å være bak oss. Banen av inflasjonen fremover i USA vil være en nøkkeldeterminant for FPI-strømmer generelt mot EM-er, inkludert India. Totale FPI-strømmer for CY22 kan tydelig avgrenses til salgsfasen av H1CY22 og nå gjenopptakelse av kjøp i H2CY22.”
Forrige måned antydet den amerikanske sentralbankens styreleder Jerome Powell i Jackson Hole-talen å holde rentene høye for å bekjempe inflasjon på bekostning av økonomisk vekst. Dette utløste frykt blant investorer for en økonomisk nedgang og forsiktige følelser hadde ført til ustabile forhold. Gaten hadde forventet et lavere tempo i renteøkningen etter inflasjonsavlesningen i juli som kom inn på 8,5 % — bedre enn forventet — fra en over fire tiår høy på 9,1 % i juni.
Få med deg alle forretningsnyhetene, markedsnyhetene, siste nyhetsbegivenhetene og siste nyhetsoppdateringene på Live Mint. Last ned Mint News-appen for å få daglige markedsoppdateringer.
Mer mindre