Gasskrise lander LNG-lastmarkedet i hendene på energigiganter

LONDON/SINGAPORE, 27. september (Reuters) – Rakende LNG-lastpriser har presset ut dusinvis av mindre handelsmenn, og konsentrert virksomheten i hendene på en håndfull internasjonale energiselskaper og verdens beste handelshus.

Dette grepet forventes ikke å lette før i 2026 når mer flytende naturgass (LNG) begynner å materialisere seg og senke prisene, noe som øker forsyningsbekymringer for fattigere stater som er avhengige av den for å generere kraft og øker kostnadene for store Asia-økonomier.

Det globale LNG-markedet har mer enn doblet seg siden 2011, og innledet dusinvis av nye aktører og utvidelse av mindre aktører i Asia. De siste årene har mindre handelsmenn stått for 20 % av LNG-importen i Kina alene.

Men en økning i spotpriser på LNG-last til $175-$200 millioner, fra rundt $15-$20 millioner for to år siden, har hatt en seismisk innvirkning på fysisk handelsaktivitet for mange mindre aktører.

Kapitalen som trengs for å handle markedet steg etter at referanseprisene på LNG steg fra rekordlave nivåer under $2 per million britiske termiske enheter (mmBtu) i 2020 til topper på $57 i august.

I juli, Japans Nippon Steel Corp, verdens nest største stålprodusent (5401.T), kjøpte en LNG-forsendelse til $41/mmBtu. LNG-spotprisene var da på $40,50/mmBtu.

Prisene har nylig falt, og nådde $38/mmBtu på mandag, men analytikere sier at de holder seg på nivåer som kan knyttes til en pågående energikrise. Les mer

“Den største utfordringen som alle markedsaktører står overfor akkurat nå, er kreditt,” sa Ben Sutton, administrerende direktør i Six One Commodities, en USA-basert LNG-forhandler som måtte trappe ned driften etter at prisene steg i tredje kvartal 2021.

Kortsiktig markedsvolatilitet har økt risikoen for handelsmenn, med geopolitikk snarere enn fundamentale faktorer som driver prisbevegelsene.

“Ballongeringen av LNG-lastverdier, sammen med stigningen i volatilitet, har … lagt ganske mye belastning på de aktørene som opererer med mindre balanser,” sa Tamir Druz, administrerende direktør i Capra Energy, et LNG-konsulentselskap.

I Asia fortalte en handelsleder til Reuters at noen mindre aktører hadde forlatt kontorer “sovende” i Singapores handelsknutepunkt, mens andre-lag kinesiske handelsmenn og noen koreanske firmaer trappet ned aktiviteten på grunn av at finans ble vanskeligere å sikre.

“LNG har gått tilbake til å være varen til de rike,” sa Pablo Galante Escobar, Global Head of LNG hos energihandleren Vitol, til denne månedens internasjonale Gastech-konferanse i Milano.

‘HØYERE OG LENGER’

Forholdene er nå sterkt skjeve til fordel for aktører med store, diversifiserte porteføljer og sterke balanser som oljeselskapene Shell (SHEL.L)BP (BP.L) og TotalEnergies sammen med store handelshus inkludert Vitol, Trafigura, Gunvor og Glencore (GLEN.L).

BP, Shell, Trafigura og Glencore nektet å kommentere. TotalEnergies, Vitol og Gunvor svarte ikke umiddelbart på Reuters forespørsel om kommentar.

Shell og TotalEnergies anslås å ha en samlet portefølje på 110 millioner tonn av dagens 400 millioner tonn (MT) LNG-marked, sa global leder for business intelligence hos energi- og shippingkonsulentfirmaet Poten & Partners Jason Feer.

Begge har bygget porteføljer, hvor Shell kjøper BG og TotalEnergies tar over Engies LNG-arm. Begge er også partnere i Qatars North Field, et av de største LNG-prosjektene. Les mer

Å legge til Qatar Energys portefølje på 70 millioner tonn og BPs, som er anslått til rundt 30 millioner, betyr at fire aktører står for mer enn halvparten av markedet.

Mens stigende renter øker handelskostnadene, har disse ennå ikke plaget store aktører, for hvem økt prispress representerer et søtt sted, sa industrikilder.

Shell og TotalEnergies har rapportert rekordoverskudd, mens Vitols rekordresultat for første halvår 2022 oversteg resultatene for hele 2021. les mer

Guy Broggi, en uavhengig LNG-konsulent sa at Shell og TotalEnergies var store vinnere som partnere og avtakere ved egyptiske fabrikker i Damietta og Idku, sammen med BP og Italias ENI, og solgte LNG langt over regjeringens målpris på $5/mmbtu.

Som kjøpere av amerikansk LNG via langsiktige kontrakter, oppnådde Shell og TotalEnergies også store gevinster ved å videreselge lavprisede amerikanske laster til høyere prisede europeiske markeder, sa han.

“Vi går inn på ukjent territorium når det gjelder LNG-markeder, og kjølvannet av den nåværende krisen med Russland er vanskelig å fatte – ikke bare for LNG. En sikker ting er at prisene er kommet for å bli høyere og lenger,” sa Broggi.

“VANSKELIG Å KONKURRERE”

Høye LNG-lastpriser øker også energifattigdommen globalt ettersom noen laster, opprinnelig bestemt til fattigere nasjoner, ender opp med å bli viderekoblet til europeiske kjøpere. Les mer

Amerikanske LNG-forsendelser skifter mot Europa: https://tmsnrt.rs/3S24Xrc

“Pakistan og Bangladesh fremstår som store tapere ettersom begge hadde innkjøpsstrategier med høy prosentandel av spotkjøp og ble overlatt til å møte kraftkrisen i år,” sa Felix Booth, leder for LNG i dataanalysefirmaet Vortexa.

I juli mottok Pakistan LNG Limited (PLL) ingen bud i et anbud om å importere 10 laster med LNG.

Det indiske oljedepartementet viste at India betalte 20 % mer på årsbasis for sin LNG-import i juli, verdt 1,2 milliarder dollar, mens de månedlige importvolumene falt ytterligere på grunn av høye spotpriser.

“Før vi bygger mer infrastruktur og legger flere fartøyer i vannet … vil det være vanskelig å konkurrere med de veletablerte markedene,” sa Charlie Riedl, administrerende direktør for handelsgruppen Center for Liquefied Natural Gas (CLNG), .

Langsom prosjektutvikling og en mulig retur av Kina fra covid-relaterte fortauskanter vil holde prisene høye, sa Feer hos Poten & Partners.

“Det kan bli verre hvis Kina kommer tilbake i markedet på en stor måte. Kina har vært ute av markedet i år på grunn av lavere etterspørsel på grunn av nedstengninger og lavere økonomisk vekst. Det har tillatt volumet å strømme til Europa,” Feer la til.

Rapportering av Aizhu Chen i Singapore og Marwa Rashad i London; Ytterligere rapportering av Julia Payne i London; Redigering av Veronica Brown og Alexander Smith

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.