Jeg gikk ut og spiste pizza her om kvelden, men måtte spise den i bilen min.
Det er fordi Frank Pepe’s i Manchester, Connecticut hadde dette skiltet på døren.
“Obs: Spisestuen stengt etter klokken 16 i dag på grunn av bemanningsmangel.”
Så jeg spiste i SUV-en min, ikke noe problem, (pizzaen var fantastisk), men det fikk meg til å tenke 1) dette kan ikke være bra for Frank Pepe, og 2) lappen på døren er bokstavelig talt et tegn i tiden.
Et tegn på at vi lever i en verden der forsyningsmangel – ansatte, olje, halvledere – er vanlig og påvirker økonomien i en grad vi ikke har sett på flere tiår. Implikasjonene på inflasjonen, Fed-politikken, en mulig lavkonjunktur og vår globale velferd er umålelige.
Forsyningsbegrensninger er overalt i disse dager, noen Captain Obvious, andre mer ugjennomsiktige. I noen tilfeller er økonomiske nedgangstider forårsaket av fall i etterspørselen. Det kan være resultatet av et børskrakk som etter 1987 eller 2000, ettersom forbrukerne har mindre penger å bruke. Eller det kan være en begivenhet som covid-resesjonen fra februar til april 2020, da folk ikke våget seg ut for å kjøpe ting.
Forsyningssjokk kan også forårsake nedgangstider eller resesjoner. “På 1970-tallet var det to megasjokk i tilbudet,” sa økonom Nouriel Roubini til meg under den nylige Yahoo Finance All Markets Summit. “Den ene var krigen mellom Israel og de arabiske statene som førte til en økning i oljeprisen i ’73, og den andre var [1979 Iranian revolution] som også forårsaket en økning i oljeprisen. Denne gangen er toppen ikke bare i en oljekrise, det er naturgass, mat, gjødsel, industriprodukter og halvledere.»
Siden utbruddet av COVID har den globale økonomien blitt rammet av både tilbuds- og etterspørselssjokk, som har irritert ledere over hele verden. De rundt 5 billioner dollar av stimulanser vår regjering la inn i økonomien jekket opp etterspørselen etter biler, boliger og meme-aksjer, etc. Gitt de nevnte tilbudsbegrensningene, er det vanskelig å huske en tid med slike uttalte tilbud-etterspørselsmisforhold.
En effekt har vært inflasjonen, som for tiden ligger på 8,2 % — svever fortsatt nær 40-årshøyden på 9,1 % vi så i juni. Kan vi se hvor mye av det som kommer fra etterspørselssiden, hvor mye fra tilbudet? Phil Levy, sjeføkonom i Flexport, sier at mens Europas energiproblemer tyder på et tilbudssjokk, er for stor etterspørsel det største problemet.
«Den største delen av det vi ser med [higher] prisene kommer fra etterspørselen, som har økt – og tilbudet kan ikke helt følge med tempoet, sier Levy.
Årsakene til forsyningsmangler
La oss se nærmere på disse forsyningsmanglene, årsakene til disse inkluderer pandemien, den store resignasjonen, Russlands invasjon av Ukraina, de-globalisering og klimaendringer – eller en kombinasjon av disse faktorene.
Putins invasjon av Ukraina har forstyrret forsyninger av hvete, mais og korn og til og med solsikkefrø. Hans kvelertak over Europas naturgassforsyning, pluss sabotasje av en rørledning der, pluss boikott av russisk olje og gass betyr mindre energi for Europa og utover. Det finnes allerede bremser og stans i produksjonen. Vinteren er bare 60 dager unna, og rasjonering for varme er en tydelig mulighet.
Dette er et globalt forsyningsproblem. Hva med denne nylige overskriften fra Wall Street Journal: “New England risikerer vinteravbrudd ettersom gassforsyningen strammer til nettet. Tjenestemenn advarer mot belastninger ettersom regionen konkurrerer med europeiske land om forsendelser av flytende naturgass.”
Når vi snakker om New England, kan klimaendringer skape kaos for tilbudet, ettersom du kan finne ut denne Thanksgiving når tranebærsausen din er uoverkommelig dyr eller til og med ikke-eksisterende på grunn av mangel. Hvorfor? Ekstrem tørke i New England, som Zachary Zobel, en forsker ved Woodwell Climate Research Center i Massachusetts, fortalte Grist var et resultat av klimaendringer. Klimaendringer forstyrrer forsyningskjeden på mange andre måter, og i mye større skala.
Brikkemangelen har også rammet bransjer over hele verden – inkludert bilbransjen, som GM-sjef Mary Barra fortalte meg nylig. Men det er ikke bare de store selskapene som blir rammet av lite brikketilførsel. Min alma mater, Bowdoin College, møtte nylig problemer i forsyningskjeden mens han prøvde å fullføre noen bygninger.
“På grunn av brikkemangel har selskapene som produserer kontrollene for AV-systemene våre kunngjort 12-24 måneders leveringsforsinkelser, og vi blir advart om at nettverksutstyr vil bli utfordret på samme måte,” Michael Cato, Chief Information Officer. “Dette kompliserer planleggingen vår på flere måter, inkludert timing for økonomiske budsjetter og navigering i den flerårige tidslinjen for byggeprosjekter.”
Det kan også være mangel på arbeidere for å fullføre disse prosjektene. Den store oppsigelsen har rammet mange bedrifter, men den påvirker også regjeringen. John McQuillan, administrerende direktør i Triumvirate Environmental, som kaster kommersielt og farlig avfall, har en virksomhet som krever tillatelse fra myndighetene – en prosess han sier har bremset opp.
«Vi ønsker å øke behandlingskapasiteten vår, men du har en haug med regulatorer som har sagt opp. De mer erfarne har en tendens til å være eldre. Jeg har fire eller fem ting på vent i USA, Canada og Mexico akkurat nå. Og i alle tilfellene jeg hører er: “Vi har mangel på bemanning, nøkkelpersonen har trukket seg, eller vi venter på å ansette noen for den stillingen.”
Hva har vi i vår anti-inflasjonsverktøykasse?
Hva kan gjøres med forsyningsproblemer? Husk at de er en betydelig årsak til inflasjon og muligens en resesjon. Ideelt sett kan Federal Reserve moderere inflasjonen ved å heve renten. Dessverre handler Feds tradisjonelle verktøy, å heve renten og krympe balansen, om å dempe etterspørselen, ikke å øke tilbudet. Det betyr ikke at politikere og privat sektor er hjelpeløse.
Michael Spence, nobelprisvinner i økonomi og professor emeritus ved Stanford, skriver i Project Syndicate at høyere renter og uttak av likviditet «truer med å presse global vekst under potensialet.” “Det er en annen måte,” sier han, “tiltak på tilbudssiden.” Som hva? Spence argumenterer for at “snikende proteksjonisme må reverseres,” og oppfordrer til fjerning av toll. Han sier også at det må arbeides for å forbedre produktiviteten. “Mange sektorer – inkludert offentlig sektor – henger etter, og bekymringene om effekten av automatisering på sysselsettingen vedvarer.”
I en fersk rapport fra Center for American Progressen liberal tenketank i Washington, argumenterer sjeføkonom Marc Jarsulic for å utvide bruken av covid-19-vaksiner for å redusere arbeids- og produksjonsjokk, gi ytterligere støtte til barne- og hjemmeomsorg for å øke arbeidsstyrkens deltakelse og redusere grensene for arbeidsalder innvandring for å øke arbeidstilbudet.
“Handlinger som disse er ikke en del av standard anti-inflasjonsverktøysett, men gitt det endrede økonomiske miljøet, burde de være det,” sier Jarsulic.
Faktisk kan alle disse forsyningsspørsmålene produsere en sølvlinje, argumenterer Financial Times-spaltist Rana Foroohar i sin nye bok “Homecoming, The Path to Prosperity in a Post-Global World,” som bemerker: “De siste årenes forsyningskjedeforstyrrelser har nå vart lenger enn oljeembargoene fra 1973–74 og 1979 til sammen. Dette er ikke en blip, men snarere den nye normalen.»
Boken argumenterer for at “en ny tid med økonomisk lokalisering vil gjenforene sted og velstand. Stedsbasert økonomi og en bølge av teknologiske innovasjoner gjør det nå mulig å holde drift, investeringer og rikdom nærmere hjemmet, uansett hvor det måtte være.»
Vi håper at Foroohar har skrevet lekeboken.
Denne artikkelen ble omtalt i en lørdagsutgave av Morning Brief 22. oktober. Få Morning Brief sendt direkte til innboksen din hver mandag til fredag innen kl. 06:30 ET. Abonnere
Følg Andy Serwer, sjefredaktør for Yahoo Finance, på Twitter: @server
Les de siste finans- og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple eller Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flippbrett, LinkedInog YouTube