Kina omdirigerer amerikansk flytende naturgass til Europa med stor fortjeneste

Kina får nesten 30 % mer gass fra Russland så langt i år, viser kinesiske tolldata. Økningen skyldes en planlagt leveringsøkning fra Power of Siberia-rørledningen og fra kjøp av russisk LNG, vanligvis med høy rabatt, viser fraktdata.

Kinesisk salg til Europa er for lite til å hjelpe kontinentet med å unngå potensiell mangel denne vinteren. Men de gir en mulig forhåndsvisning av Moskvas økte avhengighet av Beijing. Russland henvendte seg til Kina for økonomisk og politisk støtte etter invasjonen av Ukraina, men kinesiske selskaper underbyr sin innsats for å skape splittelser i Europa ved å stoppe gasseksporten.

USA og Kina forhandlet fram en rekke langsiktige LNG-avtaler midt i press på Beijing fra Trump-administrasjonens handelsavtale for å øke importen fra USA I motsetning til LNG-kontrakter fra andre land, tilbyr amerikanske langsiktige LNG-kontrakter typisk destinasjonsfleksibilitet, og prisene deres er indeksert til den amerikanske benchmarken Henry Hub, som for tiden er en brøkdel av spotmarkedsprisene for LNG i Europa og Asia.

“Dette har vært et vinn-vinn-forhold for Kina og USA,” sa Wei Xiong, en Beijing-basert senioranalytiker ved konsulentfirmaet Rystad Energy. Kontraktene, som strekker seg til 25 år, ga amerikanske leverandører tillit til å bygge flere LNG-terminaler på flere milliarder dollar langs Gulf Coast, noe som øker landets kapasitet til å eksportere mer gass.

Kinas

ENN

Natural Gas Co. forventes å tjene på denne handelen når den sender LNG-tankeren Diamond Gas Victoria for å hente en last med gass fra

Cheniere energi Inc. sine

LNG 1,78 %

anlegg ved Sabine Pass, La., på Gulf Coast den 18. oktober, ifølge tre industrikilder.

I stedet for å sende tankskipet til Kinas østkyst, skal skipet etter planen levere LNG til Europa, sa de. ENN er estimert til å tjene mellom 110 millioner og 130 millioner dollar på denne ene lastforsendelsen, sa analytikere og baserte sine beregninger på markedsprisdata.

Avtalene som Cheniere signerte med ENN og Sinochem International Corp. for 0,9 millioner tonn LNG i året hver trådte i kraft i juli. I år ble all tilgjengelig last videresolgt, ifølge en person som er kjent med avtalene. En LNG-last varierer vanligvis mellom 60 000 og 80 000 tonn.

«Vi har solgt amerikansk last videre. Det er tillatt og prisene er gunstige, sier Wu Qiunan, sjeføkonom i PetroChina International, handelsdelen til det statseide China National Petroleum Corp.

I 2018 signerte Cheniere og CNPC en avtale for LNG som gradvis ville øke til 1,2 millioner tonn i året innen fem år.

Nippon Yusen Kaisha,

som eier Diamond Gas Victoria, ENN og Sinochem svarte ikke på forespørsler om kommentar. Cheniere sa at det var “glad for at vi kan være en pålitelig leverandør av fleksibel LNG til kunder på et så viktig tidspunkt.”

Siden 2021, amerikanske leverandører og kinesiske kjøpere har annonsert 16 avtaler for totalt rundt 19 millioner tonn LNG i året som gradvis trer i kraft i løpet av de neste fem årene.

I august mottok Kina tre laster fra Sakhalin-2, et olje- og gassprosjekt som inkluderer LNG-produksjon i Russlands Fjernøsten, ifølge fraktdata fra S&P Global. Folk i markedet sier at de ble kjøpt til en høy rabatt fra spotmarkedsprisen av kinesiske statseide energiselskaper.

Sakhalin Energy svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Kinesisk import av amerikansk LNG falt 84 % siden krigen i Ukraina begynte, da kinesisk etterspørsel falt på grunn av Covid-19-nedstenginger mens europeisk etterspørsel sendte spotmarkedsprisene oppover.

Det er vanskelig å anslå fortjenesten som kinesiske selskaper tjener for øyeblikket. Avtaler er private, selskaper kan videreselge både langsiktige laster så vel som spotlaster kjøpt på forhånd, og last kan passere gjennom de mange hendene under handelsprosessen, selv mens fartøyene er til sjøs.

Likevel er det data som gir et innblikk i omfanget. For 2022 har Kina 72 millioner tonn langtidskontraktert LNG, men er spådd å bare trenge 66 millioner tonn, ifølge dataselskapet ICIS.

Dette etterlater Kina med noen få millioner tonn det kan selge videre på det globale spotmarkedet. Tolldata viser at for de første åtte månedene av året eksporterte Kina rundt en kvart million tonn LNG verdt 449 millioner dollar til Europa og Asia, opp fra 7,3 millioner dollar i fjor.

Dataene er sannsynligvis ufullstendige fordi LNG-prisene er høyere i år og handelsenhetene ikke nødvendigvis er basert i landene der LNG lastes eller mottas.

Hvorvidt kinesiske spillere kan fortsette å tjene på dagens situasjon er uklart. Anslagene for Kinas LNG-etterspørsel denne vinteren er dempet midt i usikkerhet om hvorvidt Beijing vil løsne på Covid-politikken og Kinas egen økte innenlandske gassproduksjon.

De nåværende mulighetene for kinesiske selskaper kan avta i løpet av de neste årene med ny LNG-forsyning som kommer fra Afrika, Latin-Amerika og Midtøsten, sier Alex Siow, ledende analytiker for LNG ved ICIS. “Vi bør alltid være på vakt mot boom-og-bust-syklusen.”

Skriv til Sha Hua på [email protected]