Det kan ha blitt fakturert et minibudsjett, men det Kwasi Kwarteng annonserte fredag var massivt.
En pakke med skattekutt i en skala man ikke har sett på et halvt århundre, betalt gjennom lån til stadig dyrere renter i håp om at det vil gi bedre vekst.
Dette er en administrasjon som lovet “sjokk og ærefrykt” – som en av nøkkelfigurene sa det til meg – da de gikk inn i regjering for tre uker siden. Og på det, Liz Truss og kansleren hennes leverer.
Minibudsjett – siste oppdateringer
“En ny tilnærming for en ny æra, fokusert på vekst,” er hvordan Kwarteng beskrev tilnærmingen.
Men «galskap» karakteriserte en av kanslerens kolleger det. “Jeg er redd. Jeg tror de kan ta tak i økonomien,” sa de til meg.
Frekke eller hensynsløse, avhengig av ditt syn, hva de som støtter fru Truss og de som ikke gjør det kan bli enige om at det er et stort terningkast.
“Go big or go home” ser ut til å være mantraet til denne nye administrasjonen, og fredag bestemte herr Kwarteng – og jeg siterer her Paul Johnson fra Institute of Fiscal Studies – for ikke bare å spille på en ny økonomisk strategi, men satse på hele huset.
Men Kwarteng-leiren er klare i målene. “Vi har ingen andre alternativer,” er hvordan en seniorfigur sa det til meg på fredag. “Vi må øke økonomien, fordi økonomisk vekst betaler for alt.”
For det formål kunngjorde Truss-administrasjonen en radikal plan for skattekutt – 45 milliarder pund kunngjort fredag - betalt gjennom låneopptak, som økte med 72 milliarder pund da underskuddet ble revidert opp fra 161,7 milliarder pund i april 2022 til 234 milliarder pund i september.
I sin helhet: Kansler fastsetter minibudsjett
Skattekutt og økonomisk vekst, to prinsipper for konservativ økonomisk politikk, men det kansleren så ut til å gjøre var å kaste partiets rykte for finanspolitisk ansvar ut av vinduet i jakten på vekst fremfor alt annet.
Dette var en kansler som kunngjorde de største skattekutt siden 1972 uten en uavhengig vurdering av virkningen av planene fra Office of Budget Responsibility, og uten noen bredere finanspolitisk ramme for å forsikre markedene om bærekraften til de offentlige finansene.
Regjeringens finanspolitiske regler hadde bestemt at gjelden skulle falle som andel av bruttonasjonalproduktet (BNP) innen tre år.
Fredag sa kansleren at bare han ville publisere en mellomlangsiktig finanspolitisk plan etter hvert – som vil inkludere en plan for hvordan man kan redusere gjelden som en prosentandel av BNP.
Og hvordan markedene fordøyde nyhetene gjenspeiler hvor stor sjanse det er.
For mens, ifølge National Institute of Economic and Social Research, vil låneopptak og skattekutt utløse vekst og løfte Storbritannia tilbake ut av resesjon på kort sikt, vil brodden i halen være en forventet renteøkning på 5 % for å holde inflasjonen under kontroll.
I mellomtiden ser det ut til at Storbritannias offentlige gjeldsbyrde vil øke, og Institute for Fiscal Studies anslår at offentlige låneopptak vil toppe 190 milliarder pund i år, den tredje høyeste toppen siden andre verdenskrig, og forbli godt over 100 milliarder pund selv når energien kommer til. støttepakken trekkes tilbake.
Og markedene reagerer. Sterling falt så mye som 3% mot dollar til 1,09 dollar – et lavpunkt i 37 år, mens kostnadene for statlig låneopptak også steg etter hvert som investorer solgte britiske statsobligasjoner.
Pund treffer nær 40-års laveste nivå
“Jeg jobbet med rundt 60 finansbegivenheter i løpet av 31 år,” twitret Nick McPherson, tidligere fast sekretær i finansdepartementet, “jeg kan ikke huske at noen har generert en så sterk markedsreaksjon som dagens.”
Den politiske risikoen er at den nye Høyre-regjeringen gambler med ryktet for finanspolitisk ansvar og økonomisk kompetanse som den har bygget opp gjennom generasjoner – en «eksistensiell trussel» mot det konservative partiet er hvordan en Whitehall-kilde sa det til meg.
Det er også stor risiko ved skattekuttpolitikk rettet mot de rikeste i samfunnet og storbedrifter.
Les mer:
Stempelavgift, energiregninger og alkoholavgift: De viktigste minibudsjettkunngjøringene
Truss innrømmer at skattekuttene hennes vil komme de rike uforholdsmessig til gode
Hvem er Kwasi Kwarteng?
Reverseringen av en planlagt økning i selskapsskatten sparer store bedrifter for 19 milliarder pund. Opphevelsen av den høyeste inntektsskattesatsen på 45p sparer den øverste 1% av inntektene (de som tjener over £150 000) i gjennomsnitt £10 000.
Labour vil håpe at dette så frøene til nederlag for de konservative med opposisjonen i stand til å hevde at Tory-partiet er på siden av de rike i stedet for arbeidere.
På den annen side kutt til en planlagt folketrygdoppgangkutt i stempelavgiften og fremskyning av en 1p kutt i grunnskatten til 19p neste april, kan gi fru Truss en kortsiktig meningsmåling tilbake fra alle skattekutt.
Klikk for å abonnere på Sky News Daily uansett hvor du får podcastene dine
Men en senior Labour-kilde forteller meg at tories misvurderer den offentlige stemningen ved å kaste ned skattekutthansken.
“Dette er virkelig en skillelinje,” sier Labour-figuren. “Tories tror de kan kampanje på den gammeldagse “vi er skattekuttere” og Labour vil sette opp skatten din, men ting er på et annet sted nå med levekostnadskrisen, folk vil vite hvem sin side er du på.
“Og i fokusgrupper synes folk det bare er bisarrt å ikke skattlegge energiselskapene på overfortjeneste eller løfte tak på bankfolk. Argumentet “hvis side er du på” merkes mye mer akutt enn noen gang.”
Tre uker senere, og fru Truss har kastet terningen. Nå må administrasjonen hennes vente for å se om satsingen lønner seg.
Hennes håp er at økonomisk vekst vil overskygge klagen over rettferdighet og svare på markedets frykt for helsen til den britiske økonomien. En PM går for blakk i håp om at hun vinner stort.