Det er store, overordnede trender ovenfra og ned, og det er småbitte babytrender som har en måte å vokse seg til større. En stor trend akkurat nå, for eksempel, sentrerer seg om enkelte firmaer som delte ut enorme sjekker til oppstartsgründere de siste årene og drev verdivurderinger skyhøye i prosessen. Det viser seg at denne strategien ikke fungerer så bra som de hadde forventet, og noen av de samme firmaene er nå dele opp med noen av deres partnere og spør sine egne investorer for mye mindre kapital.
Enda en stor trend? Venture-selskaper som investerer mer aggressivt i børsnoterte selskaper gitt at mange har sett aksjekursene deres hamret i nedgangen. (Vi begynte å se denne trenden tilbake i januar og WSJ bemerker at det bare er det plukke opp damp.)
Nå er her en ny babytrend som er interessant: nye firmaer som er så nisjemessige at det ved første øyekast er lett å le av fokuset deres.
Et venturefirma som utelukkende er dedikert til munnpleie og ikke noe, um, litt bredere? Et firma som er fokusert på teknologi som kan hjelpe med å oppdage og begrense skogbranner? (Ingen måte.) Hva med et venturefirma som er dedikert til å støtte og bygge psykedeliske virksomheter alene?
Som det skjer, eksisterer disse antrekkene, og to av tre av dem har denne uken annonsert debutfond i moderat størrelse, mens det tredje antyder at det er på vei til å gjøre det samme. Sett sammen skaper de et bilde av hvordan bransjen potensielt kan se ut over tid.
La oss ta det første firmaet, det som fokuserer på munnhelse alene. Kalt Ærverdige partnere, det New York-baserte antrekket – som teller blant partnerne Mark Zuckerbergs tannlegefar, forresten – ser fortsatt ut til å samle inn et fond. (Det kunngjorde i en pressemelding sent i september at det er “lansering” sitt fond, som er kode for: det gjør vi ikke nøyaktig har et fond ennå.)
Du kan kanskje forestille deg i dette tilfellet at mange velstående tannleger samler pengene sine for å investere i teknologier som de vet kan øke industrien deres. Det kan godt være det som skjer. Men gi kreditt der det skal. Tannpleie er et enormt marked som vokser i takt med verdens median alder reiser seg. Det forventes å overgå 230 milliarder dollar innen utgangen av neste år, ifølge Office of the Actuary ved US Centers for Medicare and Medicaid Services.
I mellomtiden er det mange oppstartsmuligheter i virksomheten – og ikke mange breakout-vinnere ennå. (Tenk tannforsikring, direkte til forbruker-abonnementsprodukter, telehelsetjenester, private klinikker, mobile tannbehandlingstjenester, tannimplantatkirurgiselskaper, listen fortsetter.)
Eller la oss ta et annet nisjefond, det som fokuserer på skogbrannteknologier, Konvektiv kapital. Min første tanke å lese om denne var: skogbranner? Egentlig? Jeg bor tilfeldigvis i Nord-California, hvor skogbranner er en konstant og veldig skremmende trussel. Det virket bare. . . veldig spesifikk.
Jeg var ikke alene om min skepsis. Grunnlegger Bill Clerico – som tidligere grunnla fintech-selskapet WePay og solgte det til JPMorgan Chase – fortalte TechCrunch tidligere denne uken at firmaets avhandling var mer polariserende enn Clerico forventet, og at noen investorer forsto tonehøyden hans umiddelbart, mens andre mente fokus på skogbranner var for smalt. Men han klarte å samle 35 millioner dollar i kapitalforpliktelser til et debutfond, og det er lett å forstå hvorfor. Ekstrem varme og tørre forhold har begynt å brenne skogbranner over hele kloden, det er ikke nok brannmenn (eller teknologi) til å begrense disse brannene, og, som Clerico bemerker, presenterer selskaper som jobber med løsninger på skogbranner en mer enkel investeringsmulighet enn klimateknologi mente. å takle kommende problemer.
Videre gir oppgaven Convective mer slingringsmonn enn man i utgangspunktet kunne forestille seg. Et av de første porteføljeselskapene er for eksempel Overstory, en fire år gammel, Amsterdam-basert oppstart som bruker kunstig intelligens og satellittbilder for å optimalisere vegetasjonsforvaltningen for kundene sine, som er energiselskaper. (Det reiste en frø runde sent i fjor.)
Når det gjelder psykedelikafirmaet, er det to år gammelt, New York- og Chicago-basert Lignum vitaeet venture-antrekk som utelukkende er fokusert på å støtte og bygge nye psykedeliske terapeutiske selskaper, og som nettopp i dag tok tak i et debutfond på 50 millioner dollar.
I den store sammenhengen er 50 millioner dollar kanskje ikke for mye å helle inn i et område som har lenge fascinert både investorer og gründere. I følge Crunchbase Nyheterpsykedelika-relaterte startups – hovedsakelig terapeutiske selskaper – samlet inn mer enn 236 millioner dollar mellom juli 2021 og juli 2022, sammenlignet med 96 millioner dollar de samlet inn mellom juli 2020 og juli 2021.
Faktisk, mens de fleste av disse innsatsene har kommet fra fond som investerer i andre terapier eller teknologier, er det grunn til å tro at det kan bli et frittstående fokusområde over tid. Allerede har to psykedeliske selskaper blitt børsnoterte – Compass Pathways og MindMed. Noen av de smarteste VC-ene i bransjen og strømmer penger inn i sektoren, inkludert tidlig Compass-investor Peter Thiel og SpaceX-styremedlem Steve Jurvetson (som fortalte Bloomberg i fjor bestemte han seg for å dele opp sin egen eiendom ved å gi rundt halvparten av nettoverdien sin til å finansiere psykedelisk vitenskap!). Det er også mye spenning akkurat nå, spesielt over potensialet for MDMA, kjent som Molly eller Ecstasy, som en behandling for alvorlig PTSD, eller posttraumatisk stresslidelse med FDA-godkjenning forventet så tidlig som neste år.
Uansett forstår jeg at mulighetene for lignende strukturerte fond er ubegrensede, og at de kan være et nytt startpunkt for eksisterende og førstegangs VC-er som har en unik spesialitet eller perspektiv. (Ventighetsindustrien blir mer atomisert for hvert år, takket være spesialkjøretøyer og rullerende midler og en rekke andre måter for folk å starte opp sin egen virksomhet.)
Ettersom de store fondene har blitt større de siste årene, og dekker alle stadier og alle sektorer – til og med over i offentlige selskaper – virker det logisk at en av de eneste måtene å konkurrere med dem om grunnleggernes oppmerksomhet er å skape nøyaktig det motsatte. .
Ikke sist, dette er den typen produkt som institusjonelle investorer også kan ønske velkommen over tid.
De har gjort det bra de siste årene, og strømmet kapitalen sin inn i kraftfulle venturefirmaer. Men disse sjekkene har stoppet for nå, og mange institusjoner sitter på overlappende eierandeler i selskaper som ser overvurderte ut. Å skrive noen sjekker til mindre, spesialiserte firmaer kan være en måte å sikre at det ikke skjer igjen. Merkere ting har skjedd.