Økonomer nedgraderer britiske vekstprognoser i kjølvannet av “minibudsjett”


Analytikere har nedgradert sine 2023-prognoser for økonomisk vekst for Storbritannia i kjølvannet av “minibudsjettet”, med mange advarer om liten bedring på mellomlang sikt.

Kansler Kwasi Kwarteng sa forrige måned at regjeringen ønsket å «snu den onde sirkelen av stagnasjon til en god syklus av vekst».

Men mange analytikere tror at regjeringens finanspolitiske pakke, som fikk gull og pund til å falle, har lagt en lånekostnadskrise på toppen av en eksisterende levekostnadskrise.

Økonomien forventes å trekke seg sammen med 0,3 prosent neste år, ifølge Consensus Economics basert på et gjennomsnitt av ledende prognoser – et betydelig fall fra ekspansjonsprognosen på 0,1 prosent i august.

Gaurav Ganguly, seniordirektør for økonomisk forskning i Moody’s Analytics, sa at regjeringens “nylige handlinger hadde gjort stagflasjon og en dyp resesjon nesten uunngåelig”.

Linjediagram over prognose for real BNP-vekst og inflasjon for 2023, etter prognosedato som viser Konsensus er at den britiske økonomien vil trekke seg sammen i 2023

Samtidig ser mange økonomer ingen bedring i utsiktene på mellomlang sikt, med anslått årlig gjennomsnittlig vekst fastsatt til 1,5 prosent, godt under kanslerens mål på 2,5 prosent.

Faktisk sa Ganguly at det var en risiko for at veksten på mellomlang sikt “trender lavere” ettersom spørsmålene henger “rundt pundets stabilitet og ønskeligheten til Storbritannia som investeringssted”.

Kallum Pickering, seniorøkonom i Berenberg Bank, sa at mer informasjon om retningslinjer for deregulering var nødvendig for å gjøre en fullstendig vurdering.

Han bemerket imidlertid at uten noen reformer på tilbudssiden kan skattelettelsene “ikke øke Storbritannias potensielle vekst i fremtiden”. Han forventet en nedgang på 1,5 prosent i økonomisk vekst i 2023, noe som gjenspeiler et mer pessimistisk syn enn konsensus.

Han la til at selv om skattekutt ville støtte etterspørselen, vil «tillitssjokket» og «betydelig innstramming i de økonomiske forholdene» som fulgte etter regjeringens kunngjøringer «overvelde noen av deres kortsiktige effekter».

Minibudsjettet “er en klar politisk fiasko, og derfor vil økonomien betale en pris for det,” sa Pickering.

Økonomer fra Berenberg, UBS, Goldman Sachs og HSBC spår tre kvartaler med økonomisk nedgang fra de tre månedene til september, etterfulgt av enten svak vekst eller at økonomien flatner frem til slutten av neste år.

Dette til tross for pakke med statlig energistøttesom vil fryse gjennomsnittlige husholdningers energiregninger til £2500 i året i to år.

Statsminister Liz Truss kansellering av skattesatskuttet for de høyeste inntektene, som står for 2 milliarder pund i kuttpakken på 45 milliarder pund, var bare «en liten del av ligningen», sa Susannah Streeter, senior investerings- og markedsanalytiker hos kapitalforvalter Hargreaves Lansdown.

Markedene priser fortsatt inn at Bank of England vil heve renten til over 5,5 prosent innen august 2023. Dette er en kraftig økning fra dagens 2,25 prosent rente, og mer enn et helt prosentpoeng over det som tidligere var forventet.

Linjediagram over renteforventninger på Bank of England-møtet i august, % viser Markedets forventninger til neste augusts styringsrenter har steget

Ross Walker, Storbritannias sjeføkonom ved NatWest Markets, advarte om at økningene i bankrenten knapt hadde gitt gjennomslag til realøkonomien. “Dette treffet kommer og kraften vil øke,” sa han.

Selv om folk ikke umiddelbart blir rammet av stigende renter, vil de sannsynligvis være bekymret for hva boliglånsbetalingene deres vil være om seks måneder eller et år, sa Martin Beck, sjeføkonomisk rådgiver i konsulentselskapet EY Item Club. Dette vil føre til at husholdningene «bruker mindre og sparer mer».

Noen analytikere spår nåværende forhold vil føre til en resesjon på slutten av neste år, i stedet for i år.

Ganguly sa at de positive effektene av skattekuttene «vil ha avtatt på denne tiden neste år», og Storbritannia vil sannsynligvis gli inn i en dyp resesjon som varer flere kvartaler.

Streeter, bemerket at forbrukere møter “alvorlige levekostnader motvind” på grunn av den høyere prisen på import forårsaket av det svakere pundet.

Disse bekymringene, sa hun, ville bli forsterket av frykt for økende boligkostnader, i en tid da mange allerede ville slite med høyere energiregninger; «Innstrammingen vil fortsette», sa hun.