Verdens råvare- og oljehandlere spiller en avgjørende rolle i å sikre forsyninger midt i en global energikrise og forstyrrede handelsstrømmer etter Russlands invasjon av Ukraina. Forrige uke, verdens største olje- og gasshandlere møttes i Singapore for en av bransjens beste konferanser. Krigen i Ukraina har vært et tveegget sverd for disse handelsmennene som historisk sett har vært ledende avsendere av russisk olje. På den ene siden har de tjent på å kunne kjøpe russisk olje med stor rabatt, men på den andre siden har levedyktigheten til deres langsiktige investeringer i landet blitt stilt spørsmål ved på grunn av vestlige sanksjoner mot Russland.
“Energisikkerhet er nummer én, pris er nummer to, bærekraft er nummer tre. Det er det kortsiktige settet med prioriteringer,” Russell Hardy, administrerende direktør ved Vitol Groupverdens største oljehandler etter volum, har fortalt Bloomberg.
For fysiske leverandører av råolje og drivstoff har forstyrrelser forårsaket av Covid-19-pandemien samt russiske sanksjoner skapt nye handelsstrømmer og muligheter. Dusinvis av gigantiske råvare- og energihandlere så fortjenesten deres eksplodere under pandemien takket være deres evne til å utnytte lagringsfasiliteter, globale nettverk av terminaler og fraktflåter for å tjene penger på forsyningsavbrudd, skyhøye energipriser og økende etterspørsel. Vitol ga rekord i nettoinntekt på 4,2 milliarder dollar i fjor, med rival Merkur hentet inn 1,25 milliarder dollar. Vitol annonserte et større tilbakekjøp av aksjer til en verdi av USD 3 milliarder som en måte å belønne de rundt 450 seniormedarbeiderne som eier selskapet. I mellomtiden, Glencore Plc likte også rekordmange, det samme gjorde Transfigurasjonsin handelsarm.
I følge skipssporing og havnedata, Sveits Vitol, Glencore, og Gunvor så vel som Singapores Transfigurasjon har alle fortsatt å løfte store mengder russisk råolje og produkter inkludert diesel. I april skrev Oleg Ustenko, økonomisk rådgiver for den ukrainske presidenten Volodymyr Zelensky, til de fire selskapene og krevde at de skulle slutte å handle russiske hydrokarboner umiddelbart siden eksportinntektene finansierer Moskvas kjøp av våpen og missiler. Vitol har lovet å slutte å kjøpe russisk råolje innen utgangen av dette året, men det er flere måneder unna. I en ledelsesrapport har Vitol avslørt at de avhender sin eierandel Vostokflaggskipprosjektet til Russlands statsoljemester Rosneft PJSC hvor Vitol hadde investert 886 millioner dollar. Transfigurasjon lovet at de ville slutte å kjøpe råolje fra Rosneft, men står fritt til å kjøpe laster med russisk råolje fra andre leverandører. Glencore har lovet at de ikke vil gå inn i noen “ny” handelsvirksomhet med Russland, men ser ut til å være villig til å opprettholde tidligere avtaler.
Under forrige ukes toppmøte snakket tjenestemenn fra Indonesia og India om deres manglende evne til å ignorere billige russiske forsyninger mens andre lurte på om Kinas Covid-null-tilnærming og en europeisk resesjon ville avspore forbruket. Oljeprisen er for tiden lavere enn før krigen, hovedsakelig på grunn av makroøkonomisk motvind som sterkere amerikanske dollar og frykt for lavkonjunktur.
Store oljehandelsbord
Dette handler ikke bare om uavhengige handelsbord. Big Oil har opprettet hemmelighetsfulle og viltvoksende handelsavdelinger som ofte legger til milliarder av dollar til bunnlinjene deres. Mens flere amerikanske oljeselskaper har prøvd seg innen oljehandel, er det europeiske olje- og gass-supermajorer som ser ut til å ha perfeksjonert kunsten og vitenskapen med å utnytte volatile oljemarkeder for å høste store gevinster.
Exxon Mobil (NYSE: XOM) ga i fjor opp å bygge en energihandelsvirksomhet for å konkurrere med europeiske motparter etter at lave oljepriser tvang den til å kutte kraftig i enhetens finansiering midt i bredere kutt i utgifter. Exxon-handlere fant at de hadde mangel på kapital for å dra full nytte av det volatile oljemarkedet. Mens pandemien fikk olje- og gassprisene til å stupe før et sterkt oppsving skapte en enorm profittmulighet for handelsoperasjoner som var villige til å ta på seg risikoen, tvang kontantstrømproblemer og press fra investorer Exxon til systematisk å forbli på sidelinjen, og begrenset handelsmennene til å jobbe. bare med langvarige kunder og utsetter de fleste handler for gjennomgang av ledelsen på høyt nivå.
BP Plc. (NYSE: BP), på den annen side, har klart å bygge en av de mest vellykkede energihandelssatsingene av en olje- og gass-major.
I sin siste inntjening samtale, rapporterte den europeiske supermajoren at dens underliggende erstatningskostnadsfortjeneste – en beregning som ligner på nettoinntektstallene som vanligvis brukes av amerikanske oljeselskaper – steg til 8,45 milliarder dollar i andre kvartal fra 6,25 milliarder dollar i første kvartal, noe som gjenspeiler sterke raffineringsmarginer, høyere væsker realisasjoner og eksepsjonell ytelse for oljehandel. Det tallet var godt over Wall Streets forventninger på 6,79 milliarder dollar.
“Hoveddriveren for den store takten var nok et eksepsjonelt kvartal med handel med oljeprodukter,” sa RBC Capital Markets i et notat.
Men disse rekordfortjenestene var på ingen måte et lykketreff. BPs handelsdesk har vært flinke til å utnytte svært volatile energimarkeder i det siste, med tidligere administrerende direktør Bob Dudley og hans hær på 3000 handelsmenn som viser en uhyggelig evne til å forutsi oljeprisbanen.
I hovedsak hadde BP-handlere blitt bullish etter måneder med fallende oljepriser. BPs handelsarm hevdet at prisen hadde falt så langt at den bare kunne gå opp, og Dudley var enig. Og i fullstendig hemmelighet var selskapet villig til å satse på at handelsmennene hadde rett igjen og la pengene sine der munnen var. En tidligere BP-sjef med direkte kjennskap til handelen sa til Bloomberg at det “tjente mye penger,” setter utbetalingen til $150 millioner til $200 millioner. Offentlig sa imidlertid BP nesten ingenting.
BPs rivaler Shell Plc (NYSE: SHEL) og Totalenergi (NYSE: TTE) er også noen av verdens største råvarehandlere. Shell er en av verdens største oljehandlere, og går tå til tå med de største uavhengige husene som Vitol Group og Trafigura.
Av Alex Kimani for Oilprice.com
Flere topplesninger fra Oilprice.com: