Porsche løper høyere etter en landemerke på 72 milliarder dollar

FRANKFURT, 29. september (Reuters) – Porsche AG-aksjen fikk en sterk start torsdag etter Volkswagen (VOWG_p.DE) trosset flyktige markeder for å liste sportsbilmerket til en verdi på 75 milliarder euro (72 milliarder dollar) i Tysklands nest største markedsdebut.

Volkswagen priset Porsche AG-aksjer i den øverste enden av det angitte området og hentet 19,5 milliarder euro fra børsnoteringen for å finansiere gruppens elektrifiseringssatsing. Ved 1035 handlet GMT Porsche AG-aksjen 3 % opp fra emisjonskursen på 82,50 euro.

Det løftet Porsche AGs verdsettelse til 77,4 milliarder euro, nær markedsverdien til Volkswagen som helhet, som er verdt rundt 80,1 milliarder euro, og foran rivaler som Ferrari (RACE.MI). Det er Tysklands største børsnotering siden Deutsche Telekom (DTEGn.DE) i 1996.

Oliver Blume, i et Reuters-intervju, børstet bekymringene om sin doble rolle som administrerende direktør for både Porsche AG og Volkswagen til side, og sa at avgjørelsen ble tatt “svært bevisst”.

Porsche AGs sterke start kom til tross for stort sett svakere aksjemarkeder etter rødglødende tyske inflasjonsdata. Aksjer i Volkswagen og holdingselskapet Porsche SE (PSHG_p.DE)som eier en blokkerende minoritet i Porsche AG, gikk ned med henholdsvis 4,6 % og 8 % da investorene byttet.

“Dette er ikke akkurat et drømmemiljø for en børsnotering i dag,” sa QC Partners formuesjef Thomas Altmann.

Porsches børsnotering kommer på et tidspunkt da europeiske børsnoteringer står overfor sitt verste år siden 2009, med investorer som bekymrer seg over en mulig global resesjon mot et bakteppe av skyhøy inflasjon, stigende renter og krigen i Ukraina.

Porsche er en engangsisbryter for børsnoteringsmarkedet, som vil fryse igjen veldig snart, sa en bankmann involvert i transaksjonen.

Selskaper i regionen har hentet inn 44 milliarder dollar fra aksjekapitalmarkedsavtaler frem til 27. september, viser data fra Refinitiv, med bare 4,5 milliarder dollar fra børsnoteringer.

“Det er mye å like med selskapet, med dets aggressive elektrifiseringsplaner, forventet sterk kontantstrømgenerering og premium merkevareposisjonering i markedet,” sa Chi Chan, porteføljesjef European Equities i Federated Hermes Limited, til Reuters.

“Men det kommer til markedet i en tid med enestående uro og forbrukertilliten faller.”

Til tross for euforien rundt Porsche-børsnoteringen, vil det fortsatt være vanskelig for videre noteringer, sa Malte Hopp, leder for Equity Capital Markets (ECM) for Tyskland og Østerrike hos Citi.

Porsche AGs administrerende direktør Blume, hvis dobbeltrolle som ny leder av Volkswagen har fått kritikk fra noen investorer, hyllet børsnoteringen som et «historisk øyeblikk» da han klemte kolleger og ringte på klokken på et fullsatt børsgulv i Frankfurt.

Volkswagen har sagt at markedets volatilitet var nettopp grunnen til at fondsforvaltere sårt trengte en stabil og lønnsom virksomhet som Porsche AG å investere i.

“Porsche var og er perlen i Volkswagen-konsernet,” sa Chris-Oliver Schickentanz, investeringssjef i fondsforvalter Capitell. “IPOen har nå gjort det veldig, veldig gjennomsiktig hvilken verdi markedet tilfører Porsche.”

Overfor kostnader i titalls milliarder for programvare og et radikalt skifte mot elektrisk mobilitet, hadde Volkswagen-ledere lenge vurdert å børsnotere Porsche, et trekk ledere håpet ville skaffe sårt tiltrengte midler og løfte Volkswagens egen verdi.

Porsche- og Piech-familiene, hvis holdingselskap Porsche SE kontrollerer Volkswagen, vil på sin side befeste sin kontroll over Porsche AG fordi de vil eie 25 % pluss én ordinær andel – med stemmerett – i sportsbilmerket.

Opptil 113 875 000 preferanseaksjer i Porsche AG, uten stemmerett, ble solgt i det børsnoterte tilbudet.

Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs og JPMorgan jobbet som felles globale koordinatorer og felles bookrunners på avtalen, mens Mediobanca fungerte som finansiell rådgiver for Porsche.

($1 = 1,0339 euro)

Rapportering av Victoria Waldersee, Emma-Victoria Farr, Hakan Ersen, Christoph Steitz, Alexander Huebner, Sinead Cruise og Pamela Barbaglia; Forfatter av Victoria Waldersee og Matthias Williams; Redigering av Jane Merriman, Mark Potter og David Goodman

Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.