Pundet svevet nær sine svakeste nivåer siden 1985 på torsdag, noe som gjenspeiler omfanget av den økonomiske utfordringen Storbritannias nye statsminister Liz Truss står overfor når hun forbereder seg på å avduke en nødenergipakke.
Truss skal gi detaljer i løpet av formiddagen statsinngrepet for å skjerme husholdninger og bedrifter fra skyhøye energiregninger. Regjeringsinnsidere sa at de totale bruttokostnadene over to vintre kan nå 150 milliarder pund.
I forkant av uttalelsen hennes beskrev Simon Clarke, sekretær for nivået opp, pakken som “et stort forsøk på å trekke en linje og gi energisikkerhet for alle i dette landet om energibruk på mellomlang sikt.”
I kommentarer til Sky News la han til: “Hvis vi unnlater å handle, hvis vi ikke beskytter økonomien mot sjokket av størrelsen og omfanget vi snakker om, så vil det bli enorm skade.”
Pakken vil bli finansiert av statlige lån, og øke etterspørselen i økonomien på et tidspunkt da inflasjonen er over 10 prosent; obligasjonsmarkedene er allerede nervøse for stigende renter.
På spørsmål om nivået på salget av statsobligasjoner kan bli “ufordøyelig” hvis staten låner mye, sa Bank of England-sjef Andrew Bailey at banken ikke hadde til hensikt å destabilisere markedene. “Teamet vårt vurderer dette veldig nøye,” sa han.
Huw Pill, BoE-sjeføkonom, gjorde det klart at banken ville måtte heve renten i lys av høyere mellomlangsiktig inflasjonspress fra regjeringens handlinger, men han ville ikke bli trukket på hvor langt renten trengte å øke.
Markedene tok BoEs motvilje mot å være spesifikk som et duetegn og solgte pund.
Pundet sank så lavt som $1,1406 på onsdag, ifølge data fra Bloomberg, lavere enn etterdønningene av Brexit-avstemningen i 2016 og overskrider dybden i mars 2020 da globale markeder fikk krampetrekninger som svar på Covid-19-krisen. Sterling har falt 15 prosent mot dollar i år.
Etter å ha trimmet nedgangene senere i økten, falt pundet ned under handelen torsdag morgen – og tapte 0,3 prosent for å handle til 1,149 dollar.
Chris Turner, global markedssjef i ING, investeringsbanken, sa bekymring for lånenivået betyr at “vi ikke tror pund er spesielt billig på disse nivåene”.
Kwasi Kwarteng, den nye kansleren, møtte Bailey onsdag for å prøve å demonstrere harmoni og så mye koordinering mellom penge- og finanspolitikken som mulig.
Kvartalsvis fortalte ledende City-figurer at han ville innføre finansdisiplin «på mellomlang sikt». Bailey sa til parlamentsmedlemmer at det var lite som kunne gjøres for å stoppe Storbritannias fall i resesjon i år, og sa at det «overveldende ville være forårsaket av Russlands handlinger og innvirkningen på energiprisene».
Trusss nødpakke vil begrense gjennomsnittlig strømregning i husholdninger til rundt 2500 pund i året til en estimert kostnad på 90 milliarder pund over to år, og forretningselementet koster kanskje 60 milliarder pund. Høyere engrosgasspriser vil presse regningen høyere.
I løpet av de kommende månedene ønsker Truss å overtale kjernefysiske og fornybare generatorer til frivillig å ta nye 15-årskontrakter til faste priser godt under gjeldende priser, noe som gir dem fortjeneste knyttet til kraftig oppblåste gasspriser.
Ministrene sier også at intervensjonen vil redusere den offisielle inflasjonsraten ved å holde energiprisene nede, og redusere de årlige kostnadene ved statlig låneopptak.
Truss fortalte parlamentsmedlemmer onsdag at hun ikke ville prøve å dekke noen av kostnadene for energiredningen ved å pålegge en ny uventet skatt på energiselskapertil tross for krav fra Arbeiderpartiets opposisjon om en slik avgift.
“Jeg er imot en uventet skatt,” sa hun i sin første opptreden i Underhuset siden hun ble statsminister. “Jeg mener det er feil å utsette selskaper fra å investere i Storbritannia, akkurat når vi trenger å øke økonomien.”
En høytstående konservativ tjenestemann sa rett ut: «Alt folk bryr seg om er å få orden på energiregningen. Hvordan det betales spiller ingen rolle.»
En person som har vært i tette samtaler med Truss’ leir de siste ukene sa at statsministeren planla «store symbolske kunngjøringer» for å vise at hun tok grep for å forbedre Storbritannias forsyningssikkerhet.
FT-undersøkelse: Hvordan håndterer du barnehageutfordringer?
Vi undersøker virkningen av økende barnepasskostnader rundt om i verden og ønsker å høre fra arbeidende foreldre om hva du mener regjeringer og arbeidsgivere bør gjøre for å hjelpe. Fortell oss via a kort undersøkelse.
Disse vil inkludere opphevelse av moratoriet for fracking for skifergass i England og grønt lys for en ny konsesjonsrunde for olje og gass i Nordsjøen.
Ledere i energiindustrien forventer også kunngjøringer om gasslagring, havvind og løsning av finansieringsspørsmål for nye atomkraftverk.
Patrick Fragman, administrerende direktør i atomselskapet Westinghouse, som ønsker statlig støtte til å utvikle Wylfa-prosjektet i Wales, sa at de håpet på et tidlig engasjement fra Truss sitt team.
“Den nye britiske regjeringen kan ikke vente for lenge med å ta beslutninger angående den fremtidige ryggraden i kraftproduksjonen i landet,” sa han.
En leder for energiindustrien sa at Truss sine planer også ville innebære en omveltning av reguleringen rettet mot Ofgem – som har kommet under ild for sin håndtering av energikrisen – men sa at regulatoren ikke ville bli skrotet.
Kwarteng ønsker særlig å støtte små bedrifter og intensive energibrukere som stål- og keramikkbedrifter; Det pågår en debatt om hvorvidt støtten skal være universell for alle bedrifter.
Tjenestemenn har også snakket om en potensiell låneordning som kan tilbys bedrifter, i likhet med Covid-støtteprogrammet utviklet av tidligere kansler Rishi Sunak.
Rapportering av George Parker, Chris Giles, Katie Martin, Nathalie Thomas, Daniel Thomas, Jim Pickard og David Sheppard