New York
CNN Business
—
Nedtellingen er nå i gang for Elon Musk og Twitter å lukke deres oppkjøpsavtale på 44 milliarder dollar innen 28. oktober eller bli tvunget til å forberede seg på en rettssak igjen etter at en dommer ble enige på torsdag pause rettssaken.
Det alle nå venter på: Musk må faktisk ha penger til å overlevere.
Selv verdens rikeste mann trenger litt hjelp til et oppkjøp av denne størrelsen. I april, Musk kunngjorde at han hadde stilt opp 46,5 milliarder dollar i finansiering for avtalen, inkludert to gjeldsforpliktelsesbrev fra Morgan Stanley og andre ikke navngitte finansinstitusjoner (ett for 13 milliarder dollar og et annet for 12,5 milliarder dollar, hvorav sistnevnte senere ble redusert til 6,25 milliarder dollar). Musk selv forpliktet også omtrent 21 milliarder dollar i egenkapital for å finansiere avtalen, og senere reist ytterligere 7 milliarder dollar i egenkapital fra investorer som Oracle-grunnlegger Larry Ellison og kryptovalutafirmaet Binance.
Mye av stridspunktet mellom Musk og Twitter
(TWTR) Det ser nå ut til å være over usikkerhet rundt statusen til disse finansieringsordningene.
Musks team hadde sagt i en innlevering tidligere torsdag at det ikke var nødvendig å fortsette med bindingen fordi han hadde forpliktet seg til å avslutte avtalen på de opprinnelig avtalte vilkårene, og bankene som hadde forpliktet seg til gjeldsfinansiering for å hjelpe ham med å betale for det var ” jobber i samarbeid for å finansiere avslutningen.»
Twitter – skeptisk etter at Musk brukte måneder på å prøve å komme seg ut av avtalen og også ønsket å holde presset fra en rettssak hengende over ham – motsatte seg å sette saksgangen på pause. Det reiste bekymring i en egen arkivering at en ikke navngitt representant for en av bankene hadde vitnet torsdag morgen om at Musk ennå ikke hadde sendt et lånevarsel og «ikke på annen måte har kommunisert til dem at han har til hensikt å avslutte transaksjonen, enn si om noen bestemt tidslinje.” Twitter sa også at Musk bør avslutte avtalen innen neste uke.
Mange juridiske eksperter tror Musk virkelig planlegger å avslutte avtalen denne gangen, det mest sikre noen har hørt siden han først sa at avtalen var “på vent” i mai og flyttet til å si opp avtalen i juli. Mange som følger saken tror at Musk så skriften på veggen som han sannsynligvis ville miste under rettssaken og bli tvunget til å kjøpe Twitter uansett – bruke mer penger og ytterligere skade selskapet han til slutt måtte overta i prosessen.
“Jeg tror Musk har til hensikt å avslutte avtalen, og jeg tror at årsakene hans til at han ikke avslutter den nå er nokså enkle,” sa Ann Lipton, førsteamanuensis i forretningsjus ved Tulane Law School. De sannsynlige årsakene, sa hun, har å gjøre med tiden det tar for Musk å fullføre å samle alle de tidligere annonserte finansieringsordningene for å avslutte avtalen.
Musk prøver sannsynligvis å hjelpe Morgan Stanley med å markedsføre gjelden til andre investorer før de ber dem gi ham pengene for å avslutte avtalen, ifølge Lipton. Selv om Musk ikke er pålagt å gjøre det, ville det gjøre en tjeneste for en bank at han har hatt mer enn en tiår langt forhold med, gitt at det økonomiske miljøet er vanskeligere nå enn da avtalene først ble inngått.
Noen har spekulert i om Morgan Stanley og de andre bankene som gir gjeldsfinansiering kan prøve å gå vekk fra avtalen nå fordi Twitter uten tvil er enda mindre verdifull nå enn da avtalen ble inngått, etter at Musk brukte måneder på å fremsette påstander om dens feil og følge bredere sosiale medier og digitale reklamemarkedet faller.
Men banken kan møte juridiske konsekvenser hvis den prøver å trekke seg ut av forpliktelsen nå.
“Den eneste måten de kan komme seg ut av det på er å hevde en vesentlig negativ effekt og at Twitter har endret seg så mye siden de gikk med på avtalen at de ikke lenger ønsker å finansiere avtalen,” sa George Geis, professor i strategi ved UCLA Anderson School of Management.
Selv om bankene prøvde å rygge ut, kan det hende at Musk ikke automatisk er ute av kroken. I følge fusjonsavtalen kan Musk i teorien gå bort fra avtalen med en bruddbetaling på 1 milliard dollar til Twitter hvis gjeldsfinansieringen hans skulle falle gjennom. Men hvis Delaware Chancery Court-kansler Kathaleen St. Jude McCormick skulle finne ut at Musk var skyld i at finansieringen falt igjennom etter hans måneder med nedsettende nedvurdering av selskapet, kan han potensielt møte en rettskjennelse for å saksøke Morgan Stanley for å skaffe midlene eller stenge. avtalen uten.
Bortsett fra gjeldsfinansiering, kan Musk også fortsatt trenge litt mer penger for å finansiere sin egenkapitaldel av avtalen, noe som kan kreve at han selger ut mer Tesla
(TSLA) aksjer, sa Lipton, og han må vente noen dager for å kunne gjøre det. Tesla
(TSLA) er satt til å rapportere kvartalsresultat 19. oktober og ledere er vanligvis pålagt å ikke selge aksjer i dagene før en resultatrapport. (Musk har antagelig også en stor eierandel i SpaceX, men fordi selskapet ikke er børsnotert, er det ikke klart hva som skal til for å avvikle dem på kort varsel.)
En annen årsak til en viss forsinkelse: Musk kan også prøve å sikre at aksjepartnerne hans fortsatt er om bord til tross for alle omveltningene han har skapt for Twitter de siste månedene. Geis sa at disse investorene for øyeblikket stiller seg selv spørsmålet: “Hvordan skal jeg balansere risikoen for [participating in] denne avtalen kontra risikoen for å miste forholdet mitt til Musk [if I don’t]?”