NEW YORK, 14. okt (Reuters) – Svakende markedsvolatilitet og attraktive verdivurderinger får noen investorer til å beholde sine positive syn på energiaksjer, en av de få innsatsene som har blomstret i et ellers straffende år.
Det er ikke en lett samtale. Energisektoren S&P 500 er allerede opp rundt 48 % i år, og pengepolitiske innstramminger rundt om i verden har styrket sjansene for en global resesjon som kan redusere energietterspørselen.
Likevel, tegn på at tilbudet vil forbli relativt lite, får noen investorer til å holde seg til sektoren, trukket av attraktive inntjeningsutsikter og verdivurderinger som forblir relativt lave til tross for store gevinster i mange energiaksjer i år. Energisektoren S&P 500 handles til et etterfølgende pris-til-inntektsforhold på 9,9, nesten halvparten av 17,4-verdien til den bredere indeksen.
Registrer deg nå for GRATIS ubegrenset tilgang til Reuters.com
Få ser også noen ende på utsalget i bredere markeder, ettersom hardnakket inflasjon øker forventningene til mer markedsstraffende renteøkninger fra Federal Reserve og andre sentralbanker. S&P 500 er ned rundt 24 % i år, mens obligasjoner – målt av Vanguard Total Bond Market indeksfond – er ned nesten 18 %.
“Det er vanskelig å se folk gi opp energien fordi det er det beste fra begge verdener,” sa Jack Janasiewicz, porteføljeforvalter hos Natixis Investment Managers Solutions, med henvisning til sektorens lave verdsettelse og potensial for flere gevinster hvis tilbudet forblir stramt. “Hvis du er bekymret for retningen på markedet er det et flott sted å gjemme seg.”
Samtidig er energi den eneste sektoren som forventes å poste positive revisjoner ettersom inntjeningssesongen øker tempoet de kommende ukene. Energiselskapene forventes å vise en vekst i tredje kvartals resultat per aksje på 121 % sammenlignet med samme tid i fjor, mens den brede indeksen utenom energiselskapene forventes å se en inntjening falle med 2,6 %, ifølge Refinitv-data.
Den amerikanske oljegiganten Exxon Mobile Corp (XOM.N) og Chevron Corp. (CVX.N) rapporter inntjening 28. oktober Neste uke vil investorer være på utkikk etter inntekter fra Tesla Inc. (TSLA.O)Netflix (NFLX.O) og Johnson & Johnson (JNJ.N)blant andre.
Forventningene til ytterligere stramhet i oljemarkedet har blitt styrket av nylige produksjonskutt fra OPEC+, samt EUs planer om å fjerne russisk råolje innen februar. Prisene for Brent-olje var på 92 dollar fredag, opp nesten 10 % fra et nylig lavt nivå etter å ha falt med nesten en tredjedel mellom juli og september.
“Det er en overdimensjonert sannsynlighet for at råoljeprisene kan stige høyere, spesielt hvis bekymringene etter etterspørselen ikke klarer å materialisere seg i den grad noen bjørner forventer,” skrev analytikere ved TD Securities, som forventer at oljeprisen vil nå 101 dollar i 2023. Analytikere ved UBS Global Wealth Management forventer at oljen vil nå 110 dollar innen utgangen av året.
Noen fondsforvaltere er fortsatt skeptiske til at energi kan fortsette å oppnå bedre resultater hvis den globale økonomien bremser opp i møte med pengepolitikkens innstramming fra sentralbankene.
“Vi går mot resesjon over hele verden, og det kommer til å kutte inn etterspørselssiden,” sa Burns McKinney, en porteføljeforvalter i NFJ Investment Group, som øker sin overvekt i utbyttebetalende teknologiselskaper som Texas Instruments (TXN.O) og Cisco (CSCO.O).
Samtidig skaper salget i S&P 500 kjøpsmuligheter i skjønnsmessige forbrukeraksjer og store teknologiaksjer som er mer attraktive på lang sikt enn energi, sa Lamar Villere, en porteføljeforvalter i Villere & Co.
“Vi begynner å se muligheter som er vanskeligere å ikke utnytte,” sa han.
Andre mener imidlertid at det grunnleggende for sektoren fortsatt er på linje og ser mer oppside. Saira Malik, investeringssjef i Nuveen, tror at fondsforvaltere vil forbli lett posisjonert i energiaksjer til tross for nylige oppganger. Hun satser også på at Kinas økonomi vil ta seg opp igjen i de kommende månedene, og støtte de globale oljeprisene
“Vi tror fortsatt energi har ben her,” sa hun.
Registrer deg nå for GRATIS ubegrenset tilgang til Reuters.com
Rapportering av David Randall; Redigering av Ira Iosebashvili og Mark Porter
Våre standarder: Thomson Reuters Trust-prinsipper.